04/08/2025 – 20:14hs
El gigante del e-commerce superó las proyecciones de ventas e ingresos, pero su utilidad neta fue menor a la prevista por el mercado. Inversores, en alerta
A pesar de que los ingresos netos alcanzaron los u$s6.800 millones, superando el consenso de u$s6.590 millones, el resultado no fue bien recibido por Wall Street.
MercadoLibre (MELI) reportó una ganancia neta de u$s523 millones en el segundo trimestre de 2025, por debajo de los u$s614,7 millones esperados por analistas.
Según explicó el CFO Martín de los Santos, la utilidad neta más baja se debió, en parte, a mayores impuestos en Argentina, impulsados por el buen desempeño del negocio en ese país.
Anuncio clave de Mercado Libre impacta en acciones y Cedear
Las acciones de la compañía cayeron 3,96% en operaciones after-market del Nasdaq, una baja moderada considerando que el papel sube más de 40% en lo que va del año, pero una señal de alerta para inversores que esperaban mayor rentabilidad.
El EBITDA ajustado fue de u$s1.020 millones, también por debajo de los u$s1.070 millones esperados.
Además, los gastos operativos crecieron 38,4% interanual, por encima del crecimiento de los ingresos (34%). Esa diferencia afectó los márgenes y encendió algunas alarmas entre los inversores más atentos al balance operativo.
Analistas seguirán de cerca si esta tendencia de crecimiento en ingresos acompañada por subas mayores en gastos se mantiene o si es un fenómeno puntual.
El mercado reacciona, pero los fundamentos siguen sólidos
A pesar del recorte en el after-market, Mercado Libre mantiene una sólida performance bursátil en 2025. La corrección puede interpretarse como una toma de ganancias en un papel que subió más de 40% en el año, aunque también refleja la sensibilidad de los mercados frente a los márgenes.
Crecimiento récord en ventas y pagos: una visión de largo plazo
En términos operativos, la compañía mostró un desempeño muy robusto:
En este contexto, el periodista y economista Pablo Wende, advirtió: “No sé si el consumo está destruido… pero Mercado Libre registró un incremento interanual de 46% de artículos vendidos en el segundo trimestre en Argentina. Está en el balance que se conoció hace un rato”.
Procesó u$s64.600 millones en pagos, superando estimaciones.
Vendió 550,1 millones de ítems, un 31% más interanual.
Por país, Argentina fue el motor, con un crecimiento del 46% en artículos vendidos y un GMV (volumen bruto de mercancías) que se disparó 75% interanual a tipo de cambio constante.
La cartera de crédito creció 91% y alcanzó u$s9.300 millones.
“Tuvimos un trimestre sólido con récord de resultados operativos”, dijo el CFO, y destacó la expansión del programa de envíos gratuitos en Brasil y la integración con Google Ads como nuevas palancas de crecimiento.
Qué miran los inversores: márgenes, eficiencia y expansión
Más allá del sólido crecimiento en volumen y ventas, los inversores pondrán el foco en la eficiencia operativa. El reto de MercadoLibre será sostener la expansión en pagos, logística y crédito, sin perder de vista los costos y márgenes.
Además, aumentó su cartera de crédito en un 91% a 9,300 millones de dólares, mientras que la tasa de morosidad de 15 a 90 días se redujo en 1.5 puntos porcentuales al 6.7%, la más baja desde que comenzó a publicar la cifra hace siete años.
¿Cómo le fue a Mercado Pago?
La fintech de la compañía con sede en Montevideo, Uruguay, Mercado Pago, procesó un volumen total de pagos de 64,600 mdd, un 39% más que el año anterior.
Los resultados de este trimestre anticipan una transición de liderazgo planificada, donde Ariel Szarfsztejn se prepara para asumir el cargo de director ejecutivo a principios de 2026, mientras que el cofundador Marcos Galperin asumirá el cargo de presidente ejecutivo.
