La liquidacion de divisas generada por la agroexportacion en noviembre registro una caida pronunciada respecto del mes anterior y marco el nivel mas bajo para un noviembre en los ultimos siete anos, segun un informe difundido por la Camara de la Industria Aceitera y el Centro de Exportadores de Cereales (Ciara-CEC). En terminos mensuales, el ingreso de divisas fue de US$759,7 millones, frente a los US$1.116,7 millones registrados en octubre, lo que representa una caida del 32% intermensual.
El descenso de noviembre se explica, principalmente, por el adelantamiento de operaciones que tuvo lugar en septiembre, tras la suspension temporal de los derechos de exportacion establecida en el decreto 682/2025. Ese cambio de regimen llevo a una intensa operatoria de Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) en apenas tres dias, por un total de US$7.107,8 millones. Aquella actuacion masiva fue la segunda mayor registrada historicamente, por detras de septiembre de 2022, cuando se anotaron US$8.120,3 millones en DJVE durante la implementacion del llamado “dolar soja”.
Ciara-CEC senalo que el flujo de divisas observado en noviembre responde en buena medida a los embarques y al procesamiento de granos que quedaron comprometidos tras el regimen especial. Es decir, buena parte de los ingresos de noviembre fueron consecuencia del anticipo de exportaciones que se concreto en septiembre: las empresas exportadoras fueron recibiendo los lotes de granos que habian comprometido y los procesaron para vender al exterior en los meses siguientes.
Para hallar un noviembre con un volumen de liquidacion tan bajo hay que remontarse a noviembre de 2018, cuando se registraron US$810 millones. Aquel episodio se vinculo con una sequia que afecto al ciclo productivo y, como consecuencia, a las ventas externas. En contraste, en noviembre de 2024 el ingreso fue significativamente mayor, alcanzando los US$1.999,2 millones.
Aun con la caida de noviembre, la fotografia acumulada del ano resulta positiva. Entre enero y noviembre de 2025, el sector agroexportador liquido US$30.323.774.805, un aumento del 24% respecto del mismo periodo de 2024. En funcion de como evolucione diciembre, el total anual podria acercarse a los US$32.000 millones; una cifra que no se conseguia desde 2021, cuando el acumulado anual fue de US$32.807 millones.
En el campo, las tareas se desarrollan en ventanas de buen tiempo, con avance de la cosecha de trigo y con siembra de soja que presenta demoras por las condiciones climaticas. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires estimo una produccion record de trigo de 25,5 millones de toneladas para la campana. Ese volumen extra ya se esta reflejando en la logistica: el ingreso de camiones a los puertos mostro un incremento del 24% vinculado a la supercosecha de trigo, segun datos vinculados a la cadena agroexportadora.
La suspension temporal de retenciones tambien tuvo un impacto directo en los despachos de noviembre: en ese mes se embarcaron al exterior 1,2 millones de toneladas de trigo, mas del doble de lo despachado en noviembre del ano anterior. Ese dinamismo en los despachos intensifico las operaciones de molienda y de logistica portuaria, lo que explica, en parte, la materializacion de ingresos pendientes que ya habian sido adelantados en las DJVE de septiembre.
El fenomeno observado en los ultimos meses ilustra como las decisiones de politica comercial y cambiaria influyen en el ritmo y la temporalidad de las liquidaciones de divisas del sector agrario. Las medidas que alteran la estructura de derechos de exportacion tienden a generar anticipos de ventas y declaraciones de embarques por parte de exportadores y productores, con efectos de corto plazo sobre la secuencia mensual de ingresos. En este caso, el alivio transitorio en la carga fiscal de las exportaciones motivo una concentracion de operaciones en septiembre que, luego, se tradujo en menores ingresos mensuales en octubre y noviembre, cuando ya se materializaron los componentes adelantados.
Mas alla de la volatilidad mensual, el desempeno agregado del ano refleja una recuperacion notable frente al mismo periodo del ano anterior. El aumento interanual del 24% en los ingresos hasta noviembre sugiere una mayor recuperacion de exportaciones y precios, asi como una mayor salida fisica de productos agricolas asociados a una cosecha de trigo destacada. La comparacion con 2021, ano en el que se alcanzaron cifras similares de liquidacion, permite dimensionar la relevancia de la campana actual y de los volumenes que estan transitando por la cadena logistica.
No obstante, la evolucion para el cierre del ano aun depende del comportamiento de diciembre y de factores que afectan la logistica y la comercializacion de granos y aceites. Las condiciones climaticas durante la recta final de la cosecha, la capacidad de acopio y salida por los puertos, asi como eventuales cambios regulatorios o en la politica de retenciones, seran variables determinantes para el registro final de divisas. Ademas, los precios internacionales y la demanda externa continuaran condicionando los ingresos que declara el sector.
En sintesis, noviembre de 2025 constituyo un mes atipico en terminos de liquidacion de divisas para la agroexportacion: fue el peor noviembre en siete anos y mostro una caida intermensual del 32%, pero formo parte de un proceso marcado por el adelantamiento de operaciones en septiembre motivado por la suspension temporal de derechos de exportacion. Al mismo tiempo, el acumulado de enero a noviembre exhibe una mejora sostenida con un alza del 24% respecto de 2024, impulsada por una fuerte campana de trigo y por mayores volumenes despachados a destinos externos. El cierre del ano determinara si ese avance se consolida y si el total anual se aproxima a los niveles observados en 2021.
