Resumen ejecutivo — Agroexportación y divisas
En mayo pasado, la agroexportación argentina incrementó el ingreso de divisas un 7% respecto de abril, aunque el acumulado enero-mayo mostró una caída del 12% frente al mismo periodo de 2025. Según el relevamiento de la Cámara de la Industria Aceitera (Ciara) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), las empresas del complejo granario liquidaron US$2.677 millones en mayo y totalizaron US$10.343 millones entre enero y mayo. El comportamiento refleja un mayor movimiento logístico por la cosecha, pero precios internacionales promedio más bajos que explican la merma en el valor anual.
Movimiento de camiones y ritmo de embarques
El avance de la cosecha impulsó la circulación de camiones hacia las terminales cerealeras. La Bolsa de Comercio de Rosario, con datos de Williams Entregas, registró a comienzos de mayo un acumulado de 850.000 camiones, un récord que implicó 185.000 unidades más que el año anterior. Ese mayor flujo contribuyó al repunte mensual de liquidaciones, aunque no alcanzó para compensar la baja en los precios internacionales durante el periodo enero-mayo.
Dinámica de soja y maíz: ventas y precios
En soja, la venta de productores mostró una mejora gracias a precios disponibles más alineados con posiciones diferidas, lo que impulsó entregas y ventas al exterior. La campaña registró un rendimiento promedio nacional de 32,3 quintales por hectárea (qq/ha), lo que la posiciona como la segunda mejor de la historia detrás de 2018/19. La soja de primera alcanza 92% de área cosechada con un rinde medio de 34,5 qq/ha; la soja de segunda, con cerca del 70% recogida, promedia 26,6 qq/ha. Bajo estos números, la Bolsa de Cereales sostiene una proyección de producción de 50,1 millones de toneladas.
Para el maíz, la dinámica fue distinta: los productores desaceleraron ventas y operan ahora a un ritmo más “normal”. La cola de buques por cargar se normalizó y las entregas se mantuvieron firmes, a pesar de la concurrencia de la cosecha de soja, con una leve presión a la baja en los precios por la descompresión del mercado.
Análisis de actores y consultores
Gustavo Idígoras, presidente de Ciara-CEC, señaló que mayo mostró crecimiento en embarques y recepción de camiones, destacando la recuperación de ventas de maíz al exterior, y atribuyó las diferencias con 2025 a menores precios internacionales en términos comparativos. En tanto, Javier Preciado Patiño, de RIA Consultores, consideró la liquidación de mayo “floja”: el complejo soja avanza dentro del promedio, con declaraciones juradas de ventas al exterior cortas y barcos nominados, y una cosecha estimada en 50 millones de toneladas que no deja excedentes abundantes. Preciado añadió que recién comienza el registro de embarques de junio, lo cual puede modificar la dinámica de las próximas liquidaciones.
Impacto sindical y riesgo de freno a las operaciones
La actividad exportadora enfrentó una amenaza por un conflicto gremial: los sindicatos aceiteros pusieron en marcha un paro por tiempo indeterminado en reclamo de un aumento del 20%. La medida fue desactivada tras la intervención del Ministerio de Capital Humano, que dictó una conciliación obligatoria por quince días. Las empresas sostienen que ya otorgaron incrementos por encima del IPC y proponen reconocer la inflación a mes vencido. El episodio mostró la vulnerabilidad de la cadena logística a tensiones laborales, aunque la conciliación temporaria evitó interrupciones prolongadas en el flujo de embarques.
Proyecciones de producción y cifras oficiales
El Gobierno estima que la campaña 2025/2026 alcanzará un récord de 163,2 millones de toneladas de granos, un incremento del 21,25% respecto del ciclo anterior. Ese salto responde a cifras sobresalientes en varios cultivos: maíz con 70 millones de toneladas, girasol con 7,4 millones y trigo con 27,9 millones (este último producto de la cosecha de diciembre). La soja, según la estimación oficial, se ubicaría en 49,9 millones de toneladas, un volumen alto pero no récord.
Efecto en el comercio exterior y divisas
Más allá de las liquidaciones mensuales, el Gobierno informó que las exportaciones totales del sector agroindustrial marcaron un nuevo récord en el primer cuatrimestre de 2026. Entre enero y abril, el volumen exportado alcanzó 41,07 millones de toneladas, 18% más que el mismo periodo de 2025, generando US$17.095 millones, un incremento del 16% en términos de valor. Estas cifras confirman que, pese a la caída interanual en divisas registrada en el acumulado enero-mayo, la actividad exportadora se mantiene en niveles altos de volumen y peso en la economía.
Contexto de precios internacionales
La contracción en el valor de las liquidaciones en lo que va del año obedece principalmente a menores precios promedio internacionales en comparación con 2025. Aunque la mayor cosecha y el incremento de embarques incrementaron el flujo físico y logístico, la cotización externa de los commodities redujo el ingreso en dólares. Esa combinación explica la aparente paradoja: más volumen exportado pero menos divisas ingresadas en el acumulado anual.
Qué sigue: cosecha y registros de embarque
La cosecha de soja está avanzada —cubrió el 84,6% del área apta— mientras que la recolección de maíz llega al 34,7%, según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. Con la continuidad de las fecundaciones logísticas y el inicio del registro de embarques de junio, las liquidaciones podrían recomponerse en los próximos meses si los precios se estabilizan o mejoran. Sin embargo, riesgos como tensiones gremiales, volatilidad internacional de precios y factores climáticos pueden influir en el ritmo de ventas y en las divisas que ingresen al país.
Conclusión
El panorama actual muestra un sector agroexportador en plena actividad física —con récord de camiones y altos volúmenes exportados—, pero afectado por una caída interanual en el ingreso de divisas por menores precios internacionales. Las perspectivas de producción son positivas, con cifras oficiales que ubican al ciclo 2025/26 como potencialmente récord en toneladas totales. La evolución de los precios globales, la normalización de la logística portuaria y la resolución de conflictos laborales serán determinantes para la dinámica de liquidaciones y el aporte de divisas en los próximos meses.
