La metalúrgica argentina Aluar (Más allá del impacto directo de los aranceles, la empresa señaló a Bloomberg Línea que los aranceles provocaron una gran incertidumbre en los mercados globales de consumo, entre los que se encuentran sus clientes. Esas dudas generaron postergaciones en los pedidos mientras los compradores esperaban mayor claridad respecto de las políticas comerciales americanas y el resultado de las negociaciones bilaterales entre Argentina y Estados Unidos, sumaron.Cabe resaltar que en lo que va del 2025, los futuros de aluminio registran una caída en torno al 3%. Márgenes bajo presiónEn pesos constantes, el EBITDA de Aluar se contrajo 48,1% interanual a ARS$58.421 millones, con el margen cayendo desde 31% hasta 20,2%. En dólares, la caída fue aún más pronunciada: 35,8% hasta US$54 millones.”El margen de EBITDA del 17% en lo que va del ejercicio está bastante por debajo del promedio de los últimos 25 años, que es aproximadamente del 30%“, explicó Maulhardt, de Galileo FCI. “Hay razones fundamentales para la flojera: la caída de ventas, EBITDA y ganancia neta, y al mismo tiempo el aumento de la deuda neta”, enfatizó.Teniendo en cuenta que el volumen de ventas en toneladas solo cayó por un 0,6% interanual en el último trimestre, el deterioro de la rentabilidad tiene raíces vinculadas a la macroeconomía argentina. “Con una inflación [argentina] que ha venido corriendo más rápido que la devaluación todos los costos e insumos de ALUA en USD se han vuelto más caros, deteriorando la rentabilidad de la compañía”, explicó Ignacio Sniechowski de Grupo Invertir en Bolsa. “Cuesta ver un cambio en el corto plazo, más allá de que la tendencia bajista en la alúmina continúe.”Según el análisis de Agustín Cundari de Grupo SBS, el precio al que Aluar vende aluminio primario al exterior osciló entre enero y marzo en torno a los US$2.960 por tonelada, aumentando 9,2% interanual, mientras que el precio en el mercado local alcanzó US$3.030 por tonelada, retrocediendo 31,6% interanual y marcando su menor nivel desde el débil segundo trimestre de 2024.Cundari proyecta un escenario desafiante para el trimestre en curso, debido a la incertidumbre en los mercados globales producto de las políticas arancelarias.
El detrás de escena de la baja de precios de Aluar y qué esperar para sus acciones
