La semana de negocios en Chicago dejó pocos cambios para el valor de los granos, mientras se hace sentir la presión del inicio de la cosecha de maíz y de soja en Estados Unidos, además de la fuerte competencia que lidera Brasil en el mercado de exportación de ambos productos.
Para el trigo sólo se destacaron los repuntes mínimos logrados en Kansas, en buena medida por la falta de humedad en las zonas productoras de invierno, en el inicio de la siembra. La semana próxima el mercado concentrará su atención en el informe mensual que el USDA publicará el martes. En la plaza argentina se destacaron las mejoras nominales en los mercados de soja y de maíz.
Indicadores exógenos que impactan sobre los precios
| Viernes 8 | Viernes 1º | Variación en % | |
| Petróleo | 87,23 | 86,05 | +1,37 |
| Dólar/Euro | 1,0699 | 1,0776 | -0,71 |
| Real/Dólar | 4,9875 | 4,9544 | +0,67 |
| Peso/Dólar* | 348,95 | 349,10 | -0,15 |
*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación
SOJA
Con la confirmación de la inclusión de la soja en una nueva edición del Programa de Incremento Exportador, que ofrece un tipo de cambio diferencial para la comercialización de soja, que en esta ocasión oscila los 450 pesos por dólar, aumentó el valor nominal de la oleaginosa ofrecido por las fábricas para la zona del Gran Rosario de 130.000 a 150.000 pesos por tonelada.
El valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario pasó de 138.000 a 160.000 pesos por tonelada. Para Necochea la mejora fue de 125.000 a 155.000 pesos por tonelada, valor que también fue propuesto por los exportadores en Bahía Blanca.
En su última referencia semanal, la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 147.390 pesos por tonelada. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 535 a 580 dólares por tonelada; el del aceite, de 965 a 886 dólares, y el de la harina, de 486 a 487 dólares por tonelada.
En el Matba Rofex la semana dejó mejoras para los precios de la soja, dado que los ajustes de las posiciones noviembre y mayo subieron un 3,49 y un 0,59%, al pasar de 373 a 386 y de 340,50 a 342,50 dólares por tonelada.
En el relevamiento semanal sobre carga de buques programada para el período del 6 de octubre al 9 de octubre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 11.000 toneladas de poroto de soja, 1.110.850 toneladas de harina y 211.955 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 24.000 toneladas de harina; desde Necochea, 40.000 toneladas de poroto de soja y 30.000 toneladas de aceite, y de otros puertos fluviales, 16.439 toneladas de harina.
En su presentación de la campaña 2023/2024 de granos gruesos en la Argentina, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) estimó el jueves el área sembrada con soja en 17,10 millones de hectáreas, un 5,55% por encima de los 16,20 millones del ciclo anterior, mientras que la cosecha la proyectó en 50 millones de toneladas, un 138,10% arriba de los 21 millones recolectados en el traumático ciclo 2022/2023.
El balance de la semana fue levemente bajista para los precios de la soja en Chicago, donde los contratos noviembre y enero resignaron un 0,46 y un 0,34%, tras variar de 503,11 a 500,82 y de 508,08 a 506,33 dólares por tonelada. Entre los factores que influyeron sobre el mercado y que derivaron en dos ruedas bajistas y dos alcistas alternadas luego del feriado del lunes por el Día del Trabajo en Estados Unidos destacamos los siguientes:
La caída del valor del aceite de soja
En la semana, la posición diciembre del aceite cayó un 4,41% en Chicago, al pasar de 1395,29 a 1333,78 dólares por tonelada. Este retroceso fue una copia de la caída que registró el valor del aceite de palma en el mercado de Malasia, referente para el valor de los aceites vegetales, por la previsión de existencias que se ubicarían en lo más alto de los últimos seis meses en ese país del sudeste asiático en el reporte que la Junta de Aceite de Palma de Malasia publicará el lunes.
La competencia de Brasil en el mercado de exportación
En su actualización semanal, el miércoles la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales (ANEC) de Brasil estimó las ventas de soja durante agosto en 7,61 millones de toneladas, frente al rango calculado la semana anterior, de entre 7 y 7,75 millones. En cuanto a septiembre, la entidad proyectó las ventas externas en 7,32 millones de toneladas, muy por encima de los 3,59 millones de igual mes de 2022. La devaluación que viene reflejando el real frente al dólar en las últimas semanas, que mejora la competitividad de las exportaciones brasileñas, potencian la influencia de este fundamento bajista. Y en materia de producción, el miércoles la Conab elevó ligeramente de 154,60 a 154,62 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha récord de soja en Brasil e incrementó de 95,64 a 96,95 millones su cálculo sobre las exportaciones de poroto de soja. Las ventas de harina y de aceite las sostuvo en 21,83 y en 2,60 millones de toneladas, respectivamente. En agosto el USDA proyectó la producción brasileña en 156 millones de toneladas y las exportaciones de grano sin procesar, en 94 millones.
El inminente inicio de la cosecha en EE.UU.
Con las labores dando los primeros pasos sobre los Estados del sur, el mercado comienza a ingresar en la etapa donde la cosecha se instala como coyuntura bajista para el mercado. El USDA recién comenzaría a relevar el progreso de la recolección en el nivel país el lunes 18 del actual. Atado a esto, y en la previa del informe mensual que el USDA publicará el martes, el promedio de las estimaciones privadas augura el volumen de la producción estadounidense 2023/2024 en 113,14 millones de toneladas, por debajo de los 114,45 millones del reporte de agosto, pero por encima de los 111,86 millones calculados recientemente por el ProFarmerTour.
Posibles mayores ventas en la Argentina
Más allá de un inicio más clamo del previsto por el Gobierno, la nueva edición del denominado dólar soja en la Argentina fue un factor de influencia bajista, dado que podría estimular la reactivación de un mercado que venía casi paralizado y, ello, mejorar la dinámica procesadora de las fábricas aceiteras exportadoras.
Entre los factores que limitaron las pérdidas destacamos:
La desmejora de los cultivos estadounidenses
El martes, en su informe semanal sobre cultivos, el USDA redujo del 57 al 53% la proporción de soja en estado bueno/excelente y la dejó por debajo del 57% de igual momento de 2022. En Illinois y en Iowa, los dos principales Estados productores de soja, el organismo reportó en estado bueno/excelente el 58 y el 49% de los cultivos, contra el 68 y el 53% del trabajo anterior y frente al 67 y al 66% de 2022 para la misma fecha.
Un buen reporte semanal sobre las ventas de EE.UU.
En su informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 25 al 31 de agosto, el USDA relevó el viernes ventas de soja 2023/2024 por 1.783.100 toneladas, por encima de las 1.123.800 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por los operadores, de entre 1,4 y 2 millones de toneladas. Con 735.200 toneladas, China quedó sólo detrás de las 863.900 toneladas nominadas hacia destinos desconocidos.
Menor producción de colza en Australia
En su informe de estimaciones agrícolas, el martes Abares estimó la nueva cosecha de colza de Australia en 5,15 millones de toneladas, por debajo de los 8,27 millones de la campaña 2022/2023, pero levemente por encima de los 4,90 millones previstos por el USDA en agosto.
MAÍZ
Fue positivo el balance de la semana para los precios del maíz en el mercado físico argentino, donde las propuestas de los exportadores subieron de 66.000 a 70.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario; de 68.000 a 70.000 pesos para Bahía Blanca, y de 66.000 a 68.000 pesos por tonelada para Necochea.
Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 67.155, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en 66.876 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos para embarques en septiembre/marzo, de 230 a 235 dólares y para abril/julio, de 220 a 219 dólares.
El saldo también fue positivo para el maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones septiembre y abril sumaron un 2,58 y un 0,54%, luego de variar de 194 a 199 y de 185,50 a 186,50 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 9 de septiembre al 9 de octubre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 1.381.460 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 364.400 toneladas; desde Necochea, 67.600 toneladas, y desde otros puertos, 33.000 toneladas.
En su reporte de lanzamiento de la campaña 2023/2024 en la Argentina, el jueves la BCBA estimó la superficie destinada al maíz para grano comercial en 7,30 millones de hectáreas, un 2,82% por encima de los 7,10 millones del ciclo anterior, en tanto que la producción la proyectó en 55 millones de toneladas, un 61,76% arriba de los 34 millones de toneladas levantados en la temporada anterior. Además, la entidad dio por finalizada la cosecha 2022/2023, con un rendimiento promedio nacional de 50,6 quintales por hectárea, que, en valores absolutos, implicó una reducción de 24,2 quintales respecto del promedio de las cinco campañas precedentes.
Tras dos semanas bajistas seguidas, el maíz logró un repunte muy modesto en Chicago, donde los contratos diciembre y marzo recuperaron un 0,46 y un 0,30%, luego de pasar de 189,56 a 190,44 y de 195,46 a 196,05 dólares por tonelada. Sin grandes novedades en las cuatro ruedas de operaciones, buena parte de la mejora estuvo relacionada con el movimiento de los especuladores, muy limitado, por cierto, por la influencia de la cosecha y de las exportaciones brasileñas. En ese contexto, podría identificarse como un factor de sostén para el mercado del forrajero:
La desmejora de los cultivos estadounidenses
En su reporte semanal, el martes el USDA redujo del 56 al 53% la proporción de maíz en estado bueno/excelente y la dejó abajo del 54% de igual momento de 2022. En Iowa y en Illinois, los dos principales Estados productores de maíz, están en estado bueno/excelente el 49 y el 57% de los cultivos, contra el 54 y el 67% de la semana pasada y frente al 66 y al 71% de igual momento de 2022, respectivamente.
La menor oferta de cebada en Australia
En el informe publicado el martes, Abares proyectó que la producción 2023/2024 de cebada en Australia alcanzaría los 10,49 millones de toneladas, por debajo de los 14,14 millones de la campaña anterior, pero por encima de los 10 millones proyectados por el USDA el mes pasado.
Un relativo buen informe semanal de exportaciones de EE.UU.
Sin resultar un dato deslumbrante, el volumen de ventas externas de maíz estadounidense2023/2024 reportado por el USDA el viernes quedó cerca del máximo previsto por los operadores. En efecto, las 949.700 toneladas comercializadas, quedaron levemente por debajo de las 991.800 toneladas del informe precedente, pero en la parte alta del rango calculado por el mercado, que fue de 400.000 y 1.000.000 de toneladas. México, con 426.700 toneladas, fue el principal destino del grano de Estados Unidos.
De los factores que impidieron una mejora más relevante de los precios se destacaron:
La presión por el avance de la cosecha estadounidense
Con los Estados del sur ya promediando las labores, las cosechadoras ya comienza a ingresar en las zonas más relevantes para el número final de la campaña. Tanto es así que el lunes próximo el USDA comenzará a relevar el progreso de la recolección en el nivel país. Y relacionado con este factor coyuntural, en la previa del informe mensual que el USDA publicará el martes, el promedio de las estimaciones privadas auguró el volumen de la producción 2023/2024 de maíz en Estados Unidos en 381,22 millones de toneladas, por debajo de los 383,83 millones del reporte de agosto, pero por encima de los 380 millones calculados pocos días atrás por el ProFarmerTour. Un volumen así garantizaría una buena recomposición de las existencias.
La agilidad con la que Brasil está exportando su cosecha récord
Al respecto, el miércoles la ANEC estimó en un récord histórico de 9,26 millones de toneladas las exportaciones brasileñas de maíz durante agosto, frente al rango calculado la semana anterior, de entre 9 y 9,38 millones. Y el ritmo no decae, dado que para septiembre la entidad proyectó ventas de entre 9 y 10,34 millones de toneladas, por encima de los 6,85 millones despachados en igual mes de 2022. En materia de producción, en su nuevo informe mensual de estimaciones agrícolas la Conab elevó el miércoles de 129,96 a 131,87 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha total de maíz en Brasil, tras incrementar de 100,18 a 102,16 millones el volumen de la safrinha. El cálculo de las exportaciones lo sostuvo en 50 millones de toneladas. En su último reporte mensual el USDA proyectó la producción y las ventas brasileñas en 135 y en 56 millones de toneladas, respectivamente. Por último, el lunes la Conab relevó el avance de la segunda cosecha brasileña sobre el 89,2% del área apta, frente al 84% de la semana anterior y al 97,1% de igual momento de 2022.
TRIGO
En el mínimo mercado de trigo disponible, donde las ofertas se mantienen atadas a las necesidades concretas de los exportadores que deben completar despachos, las propuestas se mantuvieron estables en 260 dólares por tonelada para el Gran Rosario y en 250 dólares para Bahía Blanca, mientras que para Necochea bajaron de 258 a 250 dólares por tonelada.
Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 88.892, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 90.003. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en septiembre/noviembre pasó de 314 a 319 dólares por tonelada y para diciembre/agosto, de 283 a 279 dólares por tonelada.
Con la mejora de las condiciones ambientales para los cultivos, el trigo nuevo cerró la semana con saldo negativo para sus precios. En efecto, las propuestas de los exportadores bajaron de 230 a 227 dólares por tonelada para el Gran Rosario; de 235 a 227 dólares para Bahía Blanca, y de 230 a 225 dólares para Necochea.
El balance de la semana dejó altibajos para el trigo en el Matba Rofex, donde el contrato septiembre subió un 2,39%, al pasar de 255 a 261,10 dólares por tonelada, y la posición diciembre bajó de 1,74%, tras variar de 229,50 a 225,50 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 6 de septiembre al 9 de octubre, la BCR marcó que desde Bahía Blanca deben salir 68.500 toneladas de trigo. Para el resto de las terminales no hay despachos previstos.
En su informe semana de cultivos, el jueves la BCBA indicó que debido a la sequía que predominó durante toda la ventana de siembra, se redujo en 100.000 hectáreas la superficie sembrada con trigo, ahora, en 5,9 millones de hectáreas. “En la última semana, la condición hídrica adecuada/óptima aumentó 5,3 puntos porcentuales, tras las lluvias que se concentraron fundamentalmente sobre las regiones del centro y del este del área agrícola. Se espera que, luego de la prolongada escasez de humedad que afectaba al cereal en zonas clave como los Núcleos Norte y Sur, en el transcurso de los próximos días se interrumpa la caída de la condición del cereal que comprometía el potencial de rendimiento en estas zonas. No obstante, en las regiones más afectadas por la seca, donde el trigo se encuentra en estadios más avanzados de desarrollo, los aportes de agua fueron escasos a nulos y no aliviarían la situación de estrés que continúa impactando negativamente en las proyecciones de rendimiento”, dijo la entidad. Cabe agregar que en el marco de la presentación de la campaña 2023/2024 de granos gruesos, la BCBA incluyó en su análisis general una proyección de cosecha de trigo de 16,50 millones de toneladas, por encima de los 12,20 millones del ciclo 2022/2023.
Los precios del trigo siguen en niveles deprimidos en el mercado estadounidense. En la semana que analizamos aquí, Chicago cerró casi sin variantes, dado que los contratos diciembre y marzo apenas se movieron de 218,81 a 218,90 y de 228,55 a 228,45 dólares por tonelada. En Kansas estas mismas posiciones sumaron un 1,28 y un 1,03%, tras variar de 265,57 a 268,98 y de 267,50 a 270,25 dólares por tonelada. Entre las noticias consideradas alcistas para al mercado destacamos:
La falta de humedad para la siembra de invierno
Tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el USDA mantuvo el juevesen el 46% la superficie destinada a los trigos de invierno que experimenta algún grado de sequía, un dato inferior al 53% de igual momento de 2022. Sin embargo, Kansas, el principal Estado productor del grano fino, vio elevarse la proporción de suelos bajo sequía moderada del 66,79 al 69,84% y con sequía extrema, del 19,12 al 20,41%. Por su efecto sobre las siembras, este es un dato a seguir en las próximas semanas. Cabe agregar que el martes el USDA relevó el avance de la siembra de trigos de invierno sobre el 1% del área estimada, frente al 3% del año anterior para la misma fecha y al 3% promedio de las últimas cuatro campañas.
La caída de la oferta de Australia
El martes, en su informe de estimaciones agrícolas Abares calculó en 25,39 millones de toneladas el volumen de la cosecha 2023/2024 de trigo de Australia, un 36,03% por debajo de los 39,69 millones de la campaña anterior. El dato oficial también quedó por debajo de los 29 millones proyectados por el USDA en agosto, por lo que no habría que descartar que el martes el organismo recorte su previsión sobre las ventas externas australianas desde los 21,50 millones de toneladas pronosticados en su trabajo anterior.
Entre los fundamentos que continúan presionando sobre el mercado internacional de trigo señalamos:
Las muy buenas perspectivas para la cosecha y las exportaciones de Rusia
Luego de elevar a finales de agosto de 87,10 a 92,10 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha 2023/2024 de trigo en Rusia, la consultora SovEcon incrementó el martes de 48,10 a 48,60 millones de toneladas su cálculo sobre las exportaciones rusas. “Esta revisión refleja aumentos sustanciales en la estimación de la producción, un alto ritmo de exportaciones y ventas sin precedentes a principios del nuevo ciclo agrícola. El volumen de ventas de agosto fue de aproximadamente 6 millones de toneladas, en comparación con los 2,5 millones de toneladas de igual mes del año anterior”, indicó la firma. Vale recordar que la semana anterior la consultora IKAR fue aún más optimista al elevar de 47,50 a 49,50 millones de toneladas su previsión sobre las exportaciones rusas. En agosto el USDA calculó las ventas de Rusia en 48 millones de toneladas.
Bajo ritmo de las ventas de Estados Unidos
Lejos del ideal, en su trabajo semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos el USDA relevó el viernes ventas de trigo 2023/2024 por 370.300 toneladas, por encima de las 329.100 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por el mercado, de entre 250.000 y 600.000 toneladas. Taiwán, con 106.400 toneladas, fue el principal comprador.
Aires de acuerdos en la zona del Mar Negro, pese a los drones rusos
La reunión que sostuvieron el lunes en Sochi los presidentes de Rusia, Vladimir Putin, y de Turquía, Recep Tayyip Erdoğan, dejó pocas novedades para el análisis. El mandatario ruso volvió a reiterar que esta dispuestos a considerar la posibilidad de reactivar el acuerdo sólo si Occidente levanta las sanciones que, según afirma, restringen la exportación de productos agrícolas rusos que, como vimos anteriormente, al menos en trigo vienen apuntando al récord…
Putin estimó en 130 millones de toneladas la cosecha de cereales que Rusia espera obtener este año, de los cuales 60 millones de toneladas podrían exportarse. Anunció que está a punto de cerrar acuerdos con seis países africanos para hacerles envíos gratuitos de cereales por hasta 50.000 toneladas a cada uno (Burkina Faso, Zimbabue, Mali, Somalia, República Centroafricana y Eritrea).
Por su parte, Erdoğan, que mantiene la expectativa de un pronto acuerdo, sostuvo tras el cónclave que su país, junto con la ONU, hizo “nuevas propuestas” para reactivar el acuerdo de exportación de granos de Ucrania. “Creo que pronto alcanzaremos una solución que cumpla con las expectativas de Turquía”, añadió y agregó que su país está en contra de cualquier “propuesta alternativa, que hasta ahora no ofrecen un modelo sostenible y seguro”.
Y pidió a Ucrania que “suavice” su postura para poder dar “pasos compartidos” con Rusia. Y, por otro lado, el jueves se conoció que el Grupo Lloyd’s de Londres, uno de los principales aseguradores mundiales de buques, está en diálogo con representantes de la ONU para evaluar nuevas formas de contratos de seguros para un posible nuevo acuerdo de granos en la zona del Mar Negro.
Y el viernes, Reuters informó que una filial del Banco Agrícola Ruso en Luxemburgo podría tener acceso al sistema SWIFT en un plazo de 30 días, según habrían comunicado negociadores de la ONU al gobierno ruso, en otro intento por convencer a Moscú de retornar al acuerdo de granos del que se retiró en julio pasado. Estas últimas noticias les brindan indicios a los operadores sobre eventuales progresos en las negociaciones, incluso a pesar de los reiterados ataques con drones rusos sobre terminales en el río Danubio, la principal vía alternativa para al Mar Negro para Ucrania.
Granar Research
