El USDA redujo en su informe de granos de agosto la producción mundial de soja 2025/26 a 426,4 millones de toneladas, con un ajuste fuerte en Estados Unidos. La superficie sembrada cayó a 32,7 millones de hectáreas, aunque el rinde esperado mejoró hasta 3,6 tn/ha gracias al buen estado de los cultivos. Como consecuencia, las existencias finales globales se redujeron a 124,9 millones de toneladas.
Según el último informe de granos de la consultora AZ-Group “la demanda estadounidense muestra signos preocupantes: las exportaciones se recortaron a 46,4 millones de toneladas y, por primera vez en años, China no registra compras debido a la guerra arancelaria. Los stocks finales en EE.UU. se ubican en 7,9 millones de toneladas, un 19% por debajo de lo que esperaba el mercado, lo que dio sostén alcista a los precios”.
En contraste, Sudamérica ofrece señales positivas. El USDA elevó la proyección de Argentina 2024/25 a 50,9 millones de toneladas, lo que impulsó también la expectativa de exportaciones de harina (29,5 Mt) y aceite (6,6 Mt). Brasil, por su parte, se encamina a un récord de 175 millones de toneladas en 2025/26.
El impacto local fue inmediato: tras la reducción de derechos de exportación del poroto (del 33% al 26%) y sus subproductos (del 31% al 24,5%), el precio FAS teórico saltó más de 30 dólares por tonelada. Desde entonces, los productores argentinos comercializaron 1,5 millones de toneladas de soja de la campaña 24/25, muy por encima del promedio de los últimos cinco años.
Maíz: estados unidos marca récord y presiona a la baja
El panorama del maíz es diametralmente opuesto. El USDA proyecta para 2025/26 una producción global de 1.288,5 millones de toneladas, la más alta de la historia. EE.UU. explica gran parte del salto con 425,2 millones de toneladas, producto de un rinde excepcional de 118,5 qq/ha y un aumento del área implantada.
El fuerte incremento en la oferta supera la demanda: aunque la Unión Europea elevó su previsión de importaciones a 22 millones de toneladas y México a 25,8 millones, el excedente norteamericano de 26 Mt agrega presión bajista en Chicago, donde la posición septiembre cayó a 146,1 USD/t.
En Argentina, la comercialización avanza a paso lento. Con un 38% de la cosecha vendida con precio, frente al 43% del año anterior, el retraso preocupa al sector. El disponible se desplomó a 173,5 USD/t, tras superar los 180 dólares a inicios de mes. Los exportadores declararon compras por 21,9 millones de toneladas, mientras los line-ups de barcos forzaron al mercado a convalidar precios por encima de su capacidad teórica.
Trigo: Argentina sorprende con condiciones favorables
El trigo ofrece un respiro al complejo granario argentino. El USDA recortó la producción mundial 2025/26 a 806,9 millones de toneladas por bajas en Argentina (-1,5%) y Brasil (-6,3%). Sin embargo, en el plano local el panorama es alentador: 62% del trigo nacional presenta condición buena a excelente, frente al 40% del año pasado y muy por encima del promedio histórico.
Mientras en EE.UU. la cosecha de invierno ya cubre el 94% del área sembrada, presionando a la baja los precios en Chicago, Europa muestra recuperación y espera pasar de 122 a 138 millones de toneladas en su próxima campaña. En Brasil, la necesidad de importaciones sigue firme: el 77% del trigo adquirido proviene de Argentina, consolidando el rol estratégico de nuestro país como proveedor regional.
En materia de negocios, el 85% del trigo 2024/25 ya está comprometido, y para la campaña nueva (25/26) un 12% de la producción estimada en 19 millones de toneladas tiene ventas anticipadas. El precio futuro en MATBA-Rofex se ubica en 193 USD/t para diciembre.
Girasol y cebada: entre recortes externos y expansión local
El USDA redujo la producción global de girasol 2025/26 a 55,1 millones de toneladas, golpeada por la falta de lluvias en Europa del Este y Turquía. La molienda mundial cayó 2,2% respecto al mes previo, ajustando también los stocks finales de aceite.
Argentina, en cambio, expande su horizonte: la Bolsa de Cereales proyecta un área récord de 2,6 millones de hectáreas, la más alta desde 2007/08, con un avance de siembra del 12,8%.
En cebada, la implantación 2025/26 ya cubrió 1,3 millones de hectáreas y el 30% del área del sur está en macollaje. En el plano comercial, el 91% de la producción 2024/25 se vendió con precio cerrado, y los valores futuros muestran firmeza: la cebada cervecera cotiza a 222,1 USD/t y la forrajera a 182,3 USD/t.
Tensiones globales y estrategias locales
AZ Group advierte que el mercado seguirá atento a variables clave: el pulso de la guerra comercial EE.UU.-China, las políticas arancelarias de Donald Trump, las tensiones en el conflicto Rusia-Ucrania y la evolución de la producción en el hemisferio norte.
En este contexto, la consultora sugiere aprovechar los repuntes de precios para avanzar en ventas de soja y maíz, y fijar gatillos de comercialización en trigo por encima de los 200 USD/t. En girasol, recomienda programar ventas con pisos de 350 USD/t, mientras que en cebada aconseja cerrar negocios ante los buenos valores actuales.
