EstaeslasíntesisdeuninformeelaboradoporelinvestigadorFrancoArtusso,delInstitutodeEstudios(IERAL)delaFundaciónMediterránea,enelqueanalizaelpanoramaeconómicoenqueseencuentraelproductorargentinoparaencararlanuevacampaña,conlareducciónpermanentedederechosdeexportaciónyavigente.
“Labajadelasretencionesrepresentaunamejoraconcretaparaelnegociodeproducirgranosfrentealescenariocontrafácticoenelquelasalícuotasnosereducían.Altratarse,estavez,deunamedidapermanente,tambiénaportamayorprevisibilidadyreglasdejuegomásclarasparatodoslosactoresdelsector.Sinembargo,aúnquedaunlargocaminoporrecorrer.Losmárgenesproyectadosparalacampaña2025/26semantienenpordebajodelpromediodelasúltimasochocampañasylacargatributariaseguirásiendomuyelevada”.
LOSNÚMEROSDELAS“NUEVAS”RETENCIONES
Enestaocasión,apartirdelnuevoesquematributarioylascotizacionesfuturasdelosgranos,Artussoelaboróunaprimeraestimacióndelarentabilidadagrícolaparalacampaña2025/26,diferenciandolosmárgenesantesydespuésdeimpuestos.
Desdeestainstituciónvienensiguiendodecercalaevolucióndeltema,conespecialénfasisenelanálisisdelimpactopotencialdeestasmedidassobrelarentabilidaddelaproduccióndegranosylarecaudaciónfiscalenlosdistintosnivelesdegobierno(Naciónyprovincias).
Adicionalmente,seincorporaunacomparaciónhistóricaquepermiteubicarlosmárgenesactualesenperspectivafrentealosregistrosdecampañasanteriores.
Elobjetivoesaproximarelimpactomicroeconómicodelamedida,tantosobrelarentabilidaddelproductorcomosobrelarecaudaciónfiscaldeNaciónyprovincias,comparandolosresultadosdelnuevoescenarioconuncontrafácticoenelquelasalícuotasderetencionessemanteníansincambios.
ElmarcodereferenciaparaloscálculoseselconjuntodemodelosagrícolasqueIERALvieneutilizandodesdehacetiempo.Seanalizancuatrocasosquebuscanreflejarlaheterogeneidaddelsector,definidosapartirdedoszonasgeográficas—lazonanúcleo(sudestedeCórdoba,surdeSantaFeynortedeBuenosAires)ylazonaextrapampeana(nortedeCórdoba,SantiagodelEsteroyotrasáreasdelcentro-nortedelpaís)—ydosmodalidadesdetenenciadelatierra:campopropioycampoalquilado.
Bajaderetenciones:primeroscálculossobrecómopodríaimpactarenlospreciosyenlaeconomía
Lasprincipalesdiferenciasentrezonasrespondenalaproductividaddelatierra(rendimientos),lasdistanciasapuerto(costosdetransporte)ylosrequerimientosespecíficosdeinsumosylaboressegúnlaubicación(costosdirectos).Entanto,ladiferenciaentrepropietariosyarrendatariosdentrodeunamismazonaestádadaporelcostodelalquiler,quesecalculaenquintalesfijosdesojaporhectárea(15enlazonanúcleoy8enlaextrapampeana),valuadosalprecioFASRosariovigentealmomentodelacosecha.
Entodosloscasosseconsideraunaescalade500hectáreasconunarotacióndecultivosdel50%sojay50%maíz.Además,sesuponequeel90%delasojaproducidaencadaestablecimientotienedestinodeexportaciónyel10%sevendeenelmercadointerno;enelcasodelmaíz,seconsideraunarelación70-30%,respectivamente.
Así,lasprincipalesconclusionesquesurgensonlassiguientes:
Ademásdelossupuestosantesmencionados,lasproyeccionesasumenpreciosFOB(puertosargentinos)deU$S420portoneladaparalasojaydeU$S214paraelmaíz(promediomarzo–agosto2026,ajustadossegúncotizacionesfuturasenelmercadodeChicago)yunescenarioenqueloscostosdeproduccióndelosdistintosmodelosagrícolassemantienenconstantesendólaresrealesalniveldemediados2025.
“Losimpuestosvuelveninviablelaactividadenzonasmarginales,demenorproductividadymayordistanciaalospuertos,especialmentesihayquepagaralquiler”,resaltaArtusso.
- Larentabilidadnetadelproductor(margendespuésdeimpuestos)mejoraentre31,6y60,5dólaresporhectárea,segúnlazonayelrégimendetenenciadelatierra.Paraproductorespropietarios,lamejoraenelmargenneto(ingresosmenoscostoseimpuestos)asciendea60,5dólaresenzonanúcleoy47,5dólaresenzonaextrapampeana.Paraproductoresarrendatarioslamejoraesde31,6dólaresy40,3dólares,respectivamente;aunqueenesteúltimocasolamejorasoloalcanzaríaparareducirpérdidas(de–68dólaresa–28).
- Larecaudaciónporderechosdeexportacióncaeentre53,9y71,8dólaresporhectárea(unapérdidadel22 %respectoalescenariosindesgravación),perolarecaudacióntributariatotal(nación+provincias)sereduceproporcionalmentemenos(entre9%y15%).Estoseexplica,principalmente,porunamayorrecaudacióndelimpuestoalasgananciasyenmenormedidadeotrostributos(ingresosbrutos,cheque).
- Lasprovinciascaptaríanentre6,2y14,6dólaresadicionalesporhectárea(unaumentodel12%al21%segúnlazona),mientrasqueNaciónperderíaentre37y60,7dólaresporhectárea(unacaídadel15-18%).Enesteanálisisseexcluyeelcasodelproductorarrendatariodelazonaextrapampeana,dadoque,bajolossupuestosdelmodeloylascondicionesactualesdeprecios,costosypresióntributaria,esatierradirectamentenoseríapuestaenproducciónyporendenogeneraríaingresosalfisco.
- Lacargatributariatotal—entendidacomoelporcentajedelarentagenerada(ingresosmenoscostos)queelproductornopuedeapropiarseporefectodelosimpuestos—sereduceentre6y14puntosporcentualestrasladesgravación.Noobstante,siguesiendomuyelevada:alcanzaentreel53%yel70%parapropietariosyarrendatariosdelazonanúcleo,yentreel68%yel112%enlazonaextrapampeana.Queentodosloscasossupereel50%implicaque,endólaresporhectárea,elproductorseguiráperdiendomásporimpuestosqueloquelograconservarcomoingresoneto.
Enrelaciónconesteúltimopunto,sibienlasimulaciónsimplificaunarealidaddiversainclusodentrodeunamismazona(alasumirciertosnivelesdeeficiencia,esquemasderotación,etc.),elresultadodeunacargatributariasuperioral100%paraarrendatariosdelazonaextrapampeanaayudaacomprenderunapreocupaciónrecurrenteenelsector:laaltapresiónimpositiva.
RETENCIONES:UNACOMPARACIÓNCONCAMPAÑASANTERIORES
Así,conlabajaparcialderetencionesybajolascondicionespreviamentedescritas,losmárgenesagrícolasproyectadosparalacampaña2025/26,comparadosconlarentabilidadpromediodelasúltimasochocampañas(2017/18–2024/25),yasumiendorendimientosteóricosconstanteseneltiempo,resultaninferioresen103,54,49y23dólaresporhectáreaconrelaciónalosyamencionados.
Sinembargo,“sicontinúaelprocesodedesgravacióndelasretenciones,muchasdeestastierraspodríanvolverserentablesyreactivarselaexpansióndelafronteraagrícola”,añade.
Elartículocompletosepuedeconsultaraquí:https://novedadeseconomicas.ieral.org/baja-de-retenciones-mejora-la-rentabilidad-pero-la-presion-tributaria-continuara-elevada-la-proxima-campana/
Entanto,“lacargatributariacontinuarásiendomuyelevadaen2025/26,yvistaenperspectiva,seubicaráennivelesmuysimilaresalpromediodelasúltimasochocampañas”,insisteArtusso.
