Con una cosecha de trigo que alcanzo niveles record y con el girasol y el maiz mostrando tambien excelentes resultados, las exportaciones agroindustriales argentinas registran maximos historicos. Esto tiene gran relevancia para la economia, porque mas del 60% de las divisas del pais provienen del sector agroexportador.
Segun un informe de la Secretaria de Agricultura, Ganaderia y Pesca (SAGyP), las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) de granos y subproductos volvieron a marcar un record en marzo. La Subsecretaria de Mercados Agroalimentarios e Insercion Internacional proceso los datos y consigno que en ese mes se inscribieron 12,6 millones de toneladas en las DJVE. Ese volumen representa un aumento del 71% respecto de 2025 y un 36% mas que el anterior maximo registrado en 2022, cuando las declaraciones habian alcanzado 9,3 millones de toneladas. En 2025, en tanto, las DJVE sumaron 7,4 millones de toneladas en marzo. El analisis oficial interpreta estas cifras como evidencia de una intensa actividad exportadora del complejo agroindustrial y de la capacidad del sector para anticipar y planificar embarques ante oportunidades en los mercados internacionales.
Ese desempeno exportador alimenta previsiones mas altas de ingresos de divisas. La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) actualizo su estimacion del flujo de divisas para 2026 hasta US$ 35.375 millones, practicamente US$ 1.000 millones por encima de lo proyectado un mes antes. La revision se apoyo, entre otras cosas, en la actualizacion de su Guia Estrategica para el Agro (GEA), que elevo la estimacion de la cosecha de maiz de 62 a 67 millones de toneladas. Con esa proyeccion, las exportaciones de maiz del ciclo podrian alcanzar 43 millones de toneladas, frente a los 41 millones estimados previamente, lo que ya configuraria un record para el pais.
No obstante, la BCR advierte que los 43 millones de toneladas proyectados pueden ajustarse en funcion de como evolucione la oferta en Brasil y Estados Unidos. En Brasil, la Comision Nacional de Abastecimiento (CONAB) ha ido reduciendo sus estimaciones para la zafrina, que compite con el maiz tardio argentino, y preve un aumento del consumo interno impulsado por mayor produccion de bioetanol. En Estados Unidos, el USDA anticipa una reduccion de la superficie sembrada con maiz para la campana 2026/27, debido al aumento de los costos de fertilizantes y a su impacto en los margenes. Si efectivamente se reduce la oferta exportable en ambos competidores, Argentina podria sostener un programa de embarques solido durante gran parte de la campana local y, potencialmente, elevar la estimacion de exportaciones para el ciclo 2025/26.
Ademas del maiz, la aceleracion de embarques de semillas de girasol y un leve aumento de precios -en parte relacionado con la tension belica en Medio Oriente que afecta mercados globales- contribuyen a la mejora en la proyeccion de divisas. La combinacion de mayores volumenes a exportar y precios algo mas altos explica la revision al alza del ingreso esperado de dolares para el ano.
En cuanto al comportamiento real de liquidacion de divisas en el primer trimestre, la BCR estima que el agro ingreso alrededor de US$ 5.735 millones entre enero y marzo, por debajo de los US$ 6.200 millones del mismo periodo del ano anterior. Esta baja se asocia, en parte, con el programa de eliminacion temporaria de retenciones implementado en septiembre de 2025. Ese mecanismo adelanto ingresos en ese mes, lo que redujo los desembolsos de divisas en los meses posteriores. Segun el informe, ese efecto termino en marzo y se espera que, a partir de abril, el flujo de dolares del agro hacia el mercado cambiario se normalice y se incremente de forma notable.
La BCR reporta que la diferencia entre los dolares ingresados al Mercado de Cambios y las exportaciones devengadas reportadas por el INDEC se fue equilibrando. Desde mayo de 2025, el “saldo a favor” de las exportadoras -es decir, la diferencia entre los dolares efectivamente ingresados y los despachos al exterior- crecio hasta alcanzar un maximo de US$ 7.700 millones en septiembre, coincidente con la vigencia del programa de eliminacion temporaria de derechos de exportacion (DEX). A partir de entonces, ese saldo comenzo a reducirse y en marzo la estimacion marco un equilibrio, lo que indica que las empresas exportadoras habrian agotado los dolares adelantados bajo aquel programa.
Con ese antecedente, la prevision de la BCR es que entre abril y diciembre de 2026 la liquidacion de divisas acumule US$ 29.600 millones. La distribucion estimada por complejos productivos es la siguiente: soja y derivados US$ 16.500 millones; maiz US$ 7.500 millones; trigo US$ 2.200 millones; girasol US$ 2.400 millones; cebada US$ 500 millones; sorgo US$ 300 millones; y otros cereales y oleaginosas US$ 600 millones. Esa proyeccion situa la entrada de dolares del agro por encima del promedio de los ultimos cinco anos para el resto del ejercicio, segun las proyecciones comentadas.
En resumen, la combinacion de una supercosecha de trigo, un maiz en camino de marcar cifras historicas y un programa de embarques activo de girasol esta impulsando un ciclo exportador excepcional. Las DJVE de marzo y los ajustes tecnicos en estimaciones de produccion y embarques explican la revision al alza de las expectativas de divisas para 2026. A la vez, los analistas monitorean la oferta internacional -especialmente en Brasil y Estados Unidos- porque posibles recortes en la produccion de esos paises podrian ampliar la oportunidad exportadora argentina durante la mayor parte del ciclo local. Finalmente, la normalizacion del flujo de liquidacion de divisas desde abril sugiere un ingreso mas sostenido de dolares del agro al mercado cambiario en los meses restantes del ano.
