Resumen y proyeccion financiera
Para el proximo semestre, la compania proyecta un resultado de EBITDA calificado como “neutral/positivo”. En su ultimo balance semestral, Los Grobo Agropecuaria SA informo que la evolucion del resultado operativo se ajusta a un plan de reestructuracion y mejora, con aumentos trimestre a trimestre que la empresa describe como “concretos y cuantificables”. Entre abril y junio, el resultado operativo mostro una mejora de US$727 millones respecto del primer trimestre y una variacion favorable de $14 millones frente al mismo periodo de 2024. La compania atribuye estas mejoras a una reduccion de costos cercana al 45% y a un incremento en los volumenes operados.
Causas del concurso preventivo y contexto macro
Los Grobo se presentaron en concurso preventivo de acreedores hace un ano, tras no alcanzar un acuerdo con sus acreedores financieros. La empresa senala que una combinacion de variables macroeconomicas adversas en Argentina y condiciones climaticas desfavorables afectaron sus resultados operativos en los anos previos, erosionando su capacidad de cumplir obligaciones financieras. A fines de diciembre de 2024, ademas, fue afectada por un evento de iliquidez en el mercado de pagares bursatiles para emisores del sector agro, lo que impidio el cobro de ciertos creditos y derivo en la imposibilidad de honrar el pago de un pagare y otros vencimientos hasta el 31 de marzo de 2025.
Medidas operativas y plan de viabilidad
Frente a esa situacion, la direccion implemento un esquema orientado a restablecer la viabilidad operativa en el corto y mediano plazo. La estrategia prioriza las actividades de mayor rentabilidad: originacion y acopio de granos, y la distribucion de insumos. En febrero y marzo de 2025 la empresa redujo la transaccionalidad a cero para reconstituir la actividad sobre una base mas solida; desde entonces se concentro en originacion y acopio, cerro acuerdos comerciales y fue recuperando volumenes.
Entre las medidas concretas, Los Grobo desactivaron el negocio de produccion agricola mediante siembras asociadas con el fin de reducir la volatilidad en los resultados y la necesidad de capital de trabajo. Ademas implementaron recortes de costos, ajuste de estructura y renegociaciones contractuales con proveedores y socios estrategicos. Estos pasos buscan asegurar flujo de caja y mejorar margenes antes de avanzar en la restructuracion financiera.
Acuerdos estrategicos y crecimiento de volumen
Como parte de la reorientacion comercial, la empresa firmo un acuerdo operativo-comercial con el grupo brasileno Amaggi para operar soja y maiz, que ha contribuido al aumento de volumenes. La compania reporta que actualmente esta operando con 900 clientes, un hito relevante desde el inicio del proceso de reestructuracion. La expectativa declarada es alcanzar la cosecha y acopio de un millon de toneladas de granos en la campana en curso, lo que permitiria a la empresa volver a integrar el top ten de acopiadores del pais.
Ademas, la firma trabaja en acuerdos con acreedores y productores que permiten facilitar la originacion de granos y optimizar la logistica de acopio y comercializacion. Estas alianzas son parte del plan operativo para sostener ingresos y dar senales de continuidad frente a proveedores y mercados.
Impacto en la estructura y empleados
La reestructuracion operativa implico una reduccion significativa de la plantilla. La estructura de personal paso de 469 colaboradores al inicio de 2025 a 247 al cierre del mismo ano. Para mitigar el impacto social y reducir costos laborales, la empresa alcanzo un acuerdo con el sindicato basado en el procedimiento preventivo de crisis que incluyo una reduccion temporal de las contribuciones al sistema de seguridad social por tres meses; la direccion esta gestionando la extension de ese plazo y su aplicacion a empleados fuera de convenio. La prioridad declarada por la compania es mantener la continuidad del negocio y preservar la mayor cantidad posible de fuentes de trabajo dentro del proceso de reorganizacion.
Proceso judicial y cronograma de reestructuracion
El 20 de febrero de 2025 se formalizo la apertura del concurso preventivo en la Justicia. La administracion diseno un plan de continuidad que, en paralelo con la reestructuracion, busca acordar con acreedores comerciales y financieros una reprogramacion de deuda. Segun el calendario informado, a partir de septiembre esta prevista la presentacion de propuestas de pago por parte de potenciales oferentes o acreedores interesados en la reestructuracion.
El concurso habilita mecanismos formales para negociar pasivos y ordenar la situacion patrimonial. Mientras tanto, la compania opera bajo supervision judicial y con el objetivo de conservar activos operativos claves y mantener las cadenas de suministro indispensables para la campana agropecuaria.
Riesgos, limitaciones y perspectivas
La proyeccion “neutral/positiva” del EBITDA para el proximo semestre depende de varios factores: cumplimiento de los acuerdos operativos, estabilidad de los mercados de granos, comportamiento climatico en la campana, y avances concretos en la negociacion con acreedores. Si bien la reduccion de costos cercana al 45% y el crecimiento de volumenes son senales favorables, persisten riesgos asociados a la volatilidad macroeconomica, a posibles nuevas interrupciones en los mercados financieros del sector y a la paralisis que puede generar cualquier disputa judicial prolongada.
Para acreedores y proveedores, la recomendacion implicita es seguir de cerca las etapas formales del concurso y las propuestas que se presenten en septiembre. Para productores y clientes, los acuerdos con socios como Amaggi y la reorientacion hacia originacion y acopio apuntan a garantizar continuidad operativa y opciones de comercializacion. Para empleados, la evolucion dependera de la capacidad de la empresa para estabilizar el negocio y ampliar la recuperacion de volumen.
Conclusion
Los Grobo estan en un proceso de reconversion operativa y financiera que ha mostrado resultados cuantificables a corto plazo: mejora trimestral del resultado operativo, reduccion de costos y aumento de volumen y clientes. No obstante, la compania sigue bajo un marco de concurso preventivo que exige la negociacion de pasivos y la confirmacion de la viabilidad a mediano plazo. El logro del objetivo de un millon de toneladas y el cumplimiento del calendario judicial seran claves para consolidar la recuperacion y definir el futuro posicionamiento de la empresa en el sector.
