El financiamiento bancario hacia las empresas ganaderas acelera y confirma la intencion del sector de invertir y ampliar su escala productiva. Datos oficiales del Banco Central de la Republica Argentina (BCRA), analizados por Rosgan y difundidos por Expoagro, muestran que los saldos de prestamos del segmento -empresas dedicadas a la cria de ganado bovino, excluidas las cabanas- superaron los 1.014 millones de dolares al 30 de septiembre de 2025. Ese nivel representa un crecimiento interanual en dolares superior al 20% respecto a diciembre de 2024, cuando el stock rondo los 852 millones.
El aumento del endeudamiento llega en paralelo a la mejora de los precios de la hacienda durante el ultimo ano, y revela una demanda de recursos para capitalizar la actividad. Sin embargo, ese impulso financiero convive con retos importantes: mayor exposicion a pasivos en moneda extranjera y tasas de interes que siguen condicionando la salud financiera de los productores.
Crecimiento del endeudamiento y estructura por moneda
Rosgan y el BCRA muestran un cambio claro en la composicion de las obligaciones: por tercer ano consecutivo, crecen los prestamos en dolares y disminuyen los otorgados en pesos. Hoy, el 44% del pasivo del sector -aproximadamente 445 millones de dolares- corresponde a obligaciones en moneda extranjera; el resto, cerca de 569 millones, deriva de creditos originalmente expresados en pesos (equivalentes en dolares).
Hace un ano esa proporcion en moneda extranjera representaba solo el 18% del total; hace dos anos, en septiembre de 2023, apenas alcanzaba el 5%. Ese giro sugiere que las empresas ganaderas acceden cada vez mas a lineas en divisa, una dinamica poco habitual historicamente para la actividad. Rosgan interpreta que esa mayor participacion de creditos en dolares surge por una conjuncion de factores: mejora relativa de la estabilidad cambiaria, mayor oferta de instrumentos en moneda extranjera y la busqueda de financiamiento con costos y plazos mas atractivos frente a la volatilidad domestica.
Para poner la cifra en contexto, el informe recuerda que el sector agricola mantiene una mayor dolarizacion del endeudamiento: el 68% de sus saldos proviene de prestamos en moneda extranjera (sin contar la financiacion comercial que implican los canjes de granos con proveedores). Esa diferencia refleja diferencias estructurales entre cadenas y la mayor integracion del agro a instrumentos vinculados al comercio internacional.
Creditos en dolares abren oportunidades para inversiones de largo plazo -retencion de vientres, implantacion de pasturas, renovaciones de infraestructura-, pero tambien exponen al productor a variaciones del tipo de cambio y del costo financiero externo. Rosgan subraya la relevancia de lineas con amortizaciones de largo plazo para facilitar inversiones productivas durante una fase de expansion.
Endeudamiento por cabeza y capacidad de crecimiento
El indicador deuda por cabeza muestra un incremento durante los ultimos doce meses: los saldos adeudados por cabeza de ganado pasaron de 16 a 20 dolares por animal. Ese ascenso refleja tanto el crecimiento de los prestamos como la dinamica de los inventarios y precios del ganado. En terminos productivos, un endeudamiento moderado por animal puede sostener inversiones en genetica, manejo y alimentacion; en cambio, aumentos rapidos en la carga financiera exigen prudencia en la gestion de cash flow.
El informe de Rosgan plantea que la relacion deuda/stock, aunque mejora la posibilidad de financiar expansion, depende directamente del costo del credito y de la coherencia entre plazos de financiamiento y ciclos productivos de la ganaderia. Los productores que buscan retener vientres o instalar pasturas necesitan lineas con plazos alineados a retornos que, por naturaleza, suponen anos.
El dilema de las tasas: alivio reciente y brecha pendiente
Rosgan detecta un problema central: las tasas de interes crecieron significativamente en el ultimo ano, tanto en pesos como en dolares, y erosionaron parte de la conveniencia de tomar credito. Aun asi, el mercado mostro alivio en las semanas posteriores a las elecciones legislativas de octubre de 2025: la tasa BADLAR que publica el BCRA bajo de niveles cercanos al 57,3% a mediados de octubre a alrededor del 32% anual, una caida proxima al 44%. Esa reduccion mejora la accesibilidad del credito y alimenta expectativas de mayor actividad.
Pese al descenso reciente de tasas, el volumen de prestamos bancarios todavia no refleja el aumento excepcional de los precios de la hacienda. Rosgan destaca que, mientras el stock de endeudamiento bancario del sector crecio un 20% en el ultimo ano (medido en pesos constantes), el valor de la hacienda aumento entre un 45% y un 65% en el mismo periodo. Esa asimetria indica que el sistema financiero no ajusto totalmente su oferta a la magnitud del crecimiento del activo ganadero, y limita la capacidad del sector para aprovechar plenamente el ciclo de precios.
Riesgos y oportunidades para productores y bancos
Riesgos principales:
– Exposicion cambiaria: creditos en dolares pueden encarecerse si los ingresos del productor se originan en pesos y el tipo de cambio avanza.
– Costos de financiamiento: aunque las tasas cayeron, siguen condicionando la rentabilidad en proyectos a mediano plazo.
– Desfase entre plazos de deuda y retornos productivos: lineas cortas no cubren inversiones en mejoras de genetica o pasturas.
Oportunidades:
– Mayor acceso a dolares permite disenar lineas de mayor plazo y condiciones competitivas para inversiones de fondo.
– Con tasas mas bajas, los productores pueden ampliar inversion en retencion de vientres y sistemas forrajeros, incrementando productividad y agregando valor.
– El crecimiento del stock y el valor de la hacienda abren margen para que el sistema financiero desarrolle productos especializados para la ganaderia.
Recomendaciones para el sector y las entidades financieras
– Bancos: amplien la oferta de creditos en moneda extranjera con plazos largos y amortizaciones compatibles con los ciclos ganaderos; disenen coberturas cambiarias y productos indexados a precios de hacienda para mitigar riesgo.
– Productores: diversifiquen fuentes de financiamiento, emparejen moneda de deuda con la moneda de sus ingresos y evaluen instrumentos de cobertura cambiaria cuando tomen creditos en dolares.
– Politicas publicas: impulsen estabilidad cambiaria y marcos que incentiven financiamiento de largo plazo para inversiones productivas; faciliten garantias y garantias parciales que permitan a los bancos ofrecer plazos extendidos.
– Asesores y cooperativas: promuevan capacitacion financiera y herramientas de planificacion para que los productores tomen decisiones de endeudamiento alineadas con sus ciclos productivos.
Conclusion
El crecimiento de los prestamos al sector ganadero confirma la recuperacion y la intencion de invertir en la cadena bovina argentina. La mayor participacion de creditos en dolares abre oportunidades para financiar proyectos de mediano y largo plazo, pero tambien obliga a gestionar con rigor la exposicion cambiaria y los costos financieros. Para que la expansion productiva traduzca en mayor produccion y valor agregado, el sistema financiero debe adaptar su oferta: bajar costos, extender plazos y desarrollar instrumentos a medida de la ganaderia. Si bancos, productores y politica publica actuan en conjunto, la actividad podra capitalizar el buen momento y sostener un ciclo de crecimiento mas robusto y sostenible.
