Tras las mejoras de la semana anterior, en esta ocasión el balance fue negativo para los precios de los granos en Chicago, con pérdidas que superaron el 3,6% para la soja, el 1,6% para el maíz y el 1,2% para el trigo. La tranquilidad de la demanda china; la posibilidad de que los rindes del este compensen las eventuales mermas en el oeste y en el norte del cinturón sojero/maicero; la controversia en torno del etanol, y la firmeza del dólar, que le resta competitividad a las ventas externas estadounidenses, fueron algunos de los fundamentos que alentaron ventas desde el sector de los fondos de inversión, con el consecuente resultado negativo para las cotizaciones. En el mercado local el balance también fue mayormente negativo para los precios de los granos.
Indicadores exógenos que impactan sobre los precios
| Viernes 23 | Viernes 16 | Variación en % | |
| Petróleo | 72,07 | 71,81 | +0,36 |
| Dólar/Euro | 1,1770 | 1,1806 | -0,30 |
| Real/Dólar | 5,2051 | 5,1160 | +1,74 |
| Peso/Dólar* | 96,22 | 96,02 | +0,21 |
*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación
SOJA
El balance de la semana fue negativo para los precios de la soja argentina, con una transición de las propuestas de los compradores de 335 a 330 dólares por tonelada (de 32.167 a 31.753 pesos) para la zona del Gran Rosario; de 340 a 330 dólares para Bahía Blanca, y de 340 a 320 dólarespor tonelada para Necochea.
Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 32.002, mientras que para el lunes fue fijado en 31.607 pesos. En su última referencia semanal, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 327,70 dólares por tonelada, equivalentes a 31.590 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 544 a 528 dólares por tonelada; el del aceite, de 1306 a 1272 dólares, y el de la harina, de 393 a 380 dólares por tonelada.
En el Matba Rofex el saldo también fue negativo para la soja, dado que los ajustes de las posiciones septiembre y noviembre perdieron un 2,31 y un 1,61%, al pasar de 341,90 a 334 y de 342,50 a 337 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 21 de julio al 15 de agosto, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 179.000 toneladas de poroto de soja, 2.019.302 toneladas de harina y 251.850 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 242.300 toneladas de poroto, 18.000 toneladas de harina y 7500 toneladas de aceite; desde Necochea, 150.532 toneladas de poroto y 33.000 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 152.500 toneladas de poroto y 12.830 toneladas de harina.
Fue negativo el balance de la semana para los precios de la soja en Chicago, donde los contratos agosto y noviembre perdieron un 3,69 y un 2,87%, al pasar de 534,53 a 514,78 y de 511,38 a 496,68 dólares por tonelada. Entre los factores que contribuyeron con las bajas, y que habilitaron las ventas de los fondos de inversión, se destacaron, en el arranque de la semana, la caída de los principales indicadores bursátiles globales por el temor que generan los rebrotes de contagios de Covid-19 por la aparición de la variante Delta, que amenaza con ralentizar el repunte de las economías por la posible vuelta de restricciones a la movilidad para intentar contener al virus.
Pero también les restó sostén a los precios la escasa actividad que registra la demanda china en Estados Unidos, mientras concentra compras sobre Sudamérica. En ese sentido, el viernescirculó entre los operadores un artículo de la agencia Reuters en el que se advertía sobre el colapso en la rentabilidad del sector porcino y sobre un fuerte aumento en el uso de trigo para la formulación de las raciones animales, hechos que, sumados a la caída de los márgenes de la molienda y al uso creciente de otros forrajes, como arroz y maíz, están reduciendo la demanda China de soja. Según ese artículo, las importaciones del país podrían ubicarse debajo de los 100 millones de toneladas, frente a los 102 millones proyectados por el USDA.
El clima tuvo también su cuota parte en las bajas de la soja, no solo por los pronósticos que auguran un inicio de agosto que traería más lluvias y temperaturas menos agobiantes sobre zonas del Medio Oeste, sino por el debate entre operadores, con muchos convencidos de que los rindes del este de la zona núcleo podrán compensar las mermas que se registrarían en el oeste y en el norte de la región, donde hoy persisten amplias zonas bajo condiciones de sequía, un estado de situación que se replica sobre el este de las Dakotas, que también hacen su aporta a la producción de granos gruesos. Vale recordar que la oleaginosa termina de definir su potencial de rinde durante el mes próximo, por lo que las próximas dos semanas serán claves para saber si finalmente Estados Unidos podrá aspirar a lograr los 34,16 quintales por hectárea previstos por el USDA, que el 12 de agosto brindará su nuevo informe mensual, en el que fundamentará su proyección de rinde promedio en el estado de los cultivos que vaya relevando hasta los primeros días del nuevo mes.
Al respecto, el lunes pasado el USDA relevó un 60% de la soja en estado bueno/excelente, por encima del 59% de la semana pasada, pero por debajo del 69% vigente un año atrás. El dato oficial quedó en línea con el 60% previsto en promedio por los privados. En Illinois la proporción de plantas en estado bueno/excelente subió del 56 al 60%, pero sigue abajo del 67% de igual momento de 2020. Atravesó la floración el 63% de las plantas, frente al 46% de la semana anterior, al 62% de igual momento del año pasado y al 57% promedio. Formó vainas el 23% de los cultivos, contra el 10% del reporte anterior, el 23% de 2020 y el 21% promedio.
En cuanto a las exportaciones semanales estadounidenses para el segmento del 9 al 15 de julio, el jueves el USDA relevó ventas de poroto de soja 2020/2021 por 62.000 toneladas, por encima de las 21.700 toneladas del reporte anterior. En cuanto al nuevo ciclo comercial, reportó negocios por 176.300 toneladas, por debajo de las 290.800 toneladas de la semana anterior, pero dentro del rango calculado por los operadores, de entre 100.000 y 450.000 toneladas.
MAÍZ
El balance semanal fue negativo para los precios del maíz argentino, con propuestas de los exportadores que pasaron de 225 a 220 dólares por tonelada (de 21.605 a 21.168 pesos) para Bahía Blanca y Necochea, y de 200 a 180 dólares por tonelada para el Gran Rosario. El amplio diferencial entre los puertos marítimos y las terminales fluviales sigue dado por la histórica bajante que atraviesa el río Paraná, que complicando la logística y que continúa obligando a los exportadores a originar mucha más mercadería para el sur de Buenos Aires.
Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 19.153, mientras que para el lunes fue fijado en 18.591 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó 245 a 239 dólares por tonelada.
El saldo negativo para el maíz también se replicó en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones septiembre y diciembre perdieron un 2,70 y un 1,68%, tras variar de 204 a 198,50 y de 208,50 a 205 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 21 de julio al 15 de agosto, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 1.505.348 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 1.043.750 toneladas; desde Necochea, 303.832 toneladas, y desde otros puertos, 23.533 toneladas.
Respecto de los cultivos, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el jueves el progreso de la cosecha de maíz para grano comercial sobre el 72,2% del área apta, demorada frente al 94,6% de igual momento de 2020, pero levemente adelantada en cuanto al 71,6% promedio de las cinco campañas precedentes. “La baja en la humedad de los granos en los lotes tardíos permitió el avance de las labores de recolección. Los mayores progresos se registraron en las provincias de Salta, Córdoba y de Santa Fe, brindando muy buenos rendimientos. Frente a este panorama mantenemos la proyección nacional de producción para el ciclo 2020/2021 en 48 millones de toneladas”, dijo la entidad.
Con leves bajas terminó la semana el maíz en Chicago, donde los contratos septiembre y diciembre perdieron un 1,58 y un 1,63%, al pasar de 218,89 a 215,44 y de 217,31 a 213,77 dólares por tonelada. Además del cimbronazo que generó el lunes la caída de las bolsas y las ventas concretadas por los fondos para cubrir los rojos en Wall Street, el merado del maíz sigue atravesado por las controversias que circulan en torno del etanol, un producto que representa un boca de demanda que suele responder por el 34/36 por ciento de cada cosecha de Estados Unidos.
Luego de que días atrás senadores de ambos partidos mayoritarios anunciaran la presentación de un proyecto de ley para extender a todo el año el uso del E-15, en la semana que aquí analizamos, también dos legisladores de ambos partidos, pero de zonas donde dominan las refinerías petroleras, anunciaron la presentación de un proyecto de ley para dar de baja al etanol del mandato obligatorio de corte que, de prosperar –la batalla será larga–, podría implicar un fuerte golpe para la demanda de maíz doméstica. Según estos legisladores, el etanol no es un combustible amigable con el ambiente por las elevadas emisiones de carbono que se generan en todo su proceso de producción y, luego, en su uso. “El mandato federal de etanol de maíz ya no tiene sentido cuando existen mejores alternativas, con menos carbono”, dijo Dianne Feinstein, senadora demócrata por California. Y añadió: “Es hora de poner fin al mandato y, en cambio, apoyar biocombustibles y biodiésel más avanzados, que no contribuyan con el cambio climático, ni aumenten el costo de los alimentos”.
La controversia en torno del etanol también comprende al hecho de que la Casa Blanca retrasó el proceso para definir los mandatos de corte con biocombustibles en el presente año. Esto pone de manifiesto la fuerte puja vigente entre quienes defienden los intereses del sector petrolero y quienes intentan imponer los intereses del sector agropecuario.
Para el actual ciclo comercial 2020/2021 el USDA proyecta 128,28 millones de toneladas de maíz con destino a la industria del etanol, marca que sube hasta los 132,09 millones para la campaña 2021/2022, según las últimas estimaciones oficiales. Vale tener en consideración que la Administración Biden fue vista por el mercado como la contracara de la gestión Trump en cuanto a energías renovables y a políticas ambientales. Desde el mismo momento en que ganó las elecciones los operadores apostaron por un fomento a la producción y al uso de etanol, que venía arrastrando una severa crisis por cuestiones políticas –exenciones a refinerías para evadir el corte– y por el impacto de la pandemia sobre el consumo de combustibles en general. Ahora, la sola posibilidad de que aquella apuesta haya sido perdedora es motivo de tensión en el mercado.
Como agravante de lo comentado, en su informe semanal la Agencia de Información sobre Energía relevó el miércoles un stock de etanol de 22.518.000 millones de barriles, un volumenque se ubicó por encima de los 21.134.000 millones del reporte anterior y que resultó el más alto desde mediados de febrero último. En tanto que la producción del biocombustible fue relevada en 1.028.000 barriles por día, por debajo de los 1.041.000 barriles del trabajo de la semana anterior. Esta es la segunda semana de producción en baja.
En cuanto al clima, se da el mismo debate comentado en el caso de la soja, con especialistas que destacan la posibilidad de que los altos rindes esperados para el este del cinturón sojero/maicero compensen las menores productividades del oeste y del norte. Sin embargo, para el cereal, que está en plena formación de su potencial de rinde, sostener esa lógica resulta temerario. Veamos, entre los principales Estados productores que evidencian un estado de cultivos bastante más bajo que el de 2020 encontramos a Iowa, con el 68% en estado bueno/excelente, frente al 80% del año pasado; a Minnesota, con el 42%, frente al 83%; a Dakota del Sur, con el 30%, frente al 84%, y a Dakota del Norte, con el 29%, frente al 69%.Y entre los Estados con mejores marcas que las del año pasado vemos a Illinois, con el 65% de plantas en estado bueno/excelente, contra el 63% anterior; a Indiana, con el 73% contra el 59%, y a Ohio, con el 75% contra el 43% del año precedente. No parecen ser los números del este capaces de compensar lo que no aporten las otras áreas, en miras al rinde promedio calculado por el USDA, de 112,66 quintales por hectárea, respecto de los 33,76 quintales de 2020.
En el nivel general, el lunes pasado el USDA ponderó en estado bueno/excelente el 65% del maíz, sin cambios respecto de la semana pasada, pero por debajo del 69% de igual momento de 2020 y del 66% previsto en promedio por los privados. Atravesó la etapa de polinización el 56% del maíz, frente al 26% de la semana anterior, al 55% igual momento de 2020 y al 52% promedio de las cuatro campañas precedentes. La etapa de grano lechoso la transitó el 8% de las plantas, contra el 3% de la semana anterior, el 8% del año pasado y el 7% promedio.
Respecto de las exportaciones estadounidenses, en su reporte semanal el USDA relevó el jueves cancelaciones de ventas de maíz 2020/2021 por 88.500 toneladas, contra las ventas efectivas del informe anterior por 138.800 toneladas. En cuanto al ciclo comercial 2021/2022, el organismo reportó ventas por 47.700 toneladas, por debajo de las 133.200 toneladas de la semana anterior y del rango previsto por los privados, de entre 100.000 y 400.000 toneladas.
TRIGO
Para el trigo disponible hubo pocos cambios a lo largo de la semana y el balance mostró estabilidad para la zona del Gran Rosario y para Bahía Blanca, con 200 dólares por tonelada, en tanto que para Necochea las ofertas subieron de 185 a 190 dólares por tonelada.
Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 21.651, mientras que para el lunes fue fijado en 21.734 pesos. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos se pasó de 276 a 278 dólares por tonelada.
El balance semanal para el trigo de la nueva cosecha dejó mayoría de bajas, dado que los compradores redujeron sus ofertas de 205 a 200 dólares por tonelada (de 19.684 a 19.244 pesos) para el Gran Rosario y para Bahía Blanca, mientras que para Necochea las mantuvieron en 200 dólares por tonelada.
En el Matba Rofex el saldo semanal fue levemente bajista para el trigo, porque los ajustes de las posiciones diciembre y enero resignaron un 0,10 y un 1,11%, luego de variar de 204,90 a 204,70 y de 208 a 205,70 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 21 de julio al 18 de agosto, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario, 195.000 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 30.500 toneladas, y desde Necochea, 26.168 toneladas.
Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la siembra de trigo sobre el 97,9% de las 6,5 millones de hectáreas previstas. “Tras las últimas lluvias sobre el centro-estedel área agrícola se dificultó la recuperación de la condición de piso en aquellos sectores con focos de excesos hídricos. Al mismo tiempo, al sur del área agrícola, el avance de las sembradoras comienza a ser condicionada por la falta de humedad superficial. Debido a ello, el progreso intersemanal fue de solo 1,7 puntos porcentuales. No obstante, en comparación con el ciclo previo se mantiene un adelanto interanual de 3,8 puntos. En cuanto a la condición general del cultivo, se observa como de este a oeste el estado del cultivo empeora al incrementarse las restricciones hídricas, sobre todo en los lotes más avanzados”, indicó la entidad.
Tras las fuertes subas de la semana pasada, el trigo estadounidense terminó el segmento con leves bajas para sus precios. En efecto, en Chicago las posiciones septiembre y diciembre resignaron un 1,23 y un 0,89%, al pasar de 254,45 a 251,33 y de 257,11 a 254,82 dólarespor tonelada. En Kansas, los mismos contratos descendieron un 0,85 y un 0,72%, al variar de 239,39 a 237,36 y de 243,24 a 241,50 dólares por tonelada. Las bajas se concentraron en las ruedas del jueves y del viernes y respondieron a una lógica toma de ganancias de los fondos de inversión luego de una prolongada racha alcista.
Uno de los principales fundamentos que atentan contra la firmeza de los precios del trigo es el dólar alto, que sigue horadando la competitividad del grano estadounidense en momentos en los que los principales exportadores de Europa y de la zona del Mar Negro están volcando sus nuevas cosechas en el circuito comercial. En ese sentido, el viernes, Andrey Sizov, de la consultora rusa SovEcon advirtió que Rusia recortó el valor del impuesto flotante que se fija de manera semanal para las ventas externas de trigo de 35,2 a 31,4 dólares por tonelada, al tiempo de que mejoró el valor FOB. “Esto podría impulsar las exportaciones, que hasta ahora se han visto muy rezagadas”, dijo en su cuenta de Twitter el director de la consultora.
Más allá de lluvias muy débiles y fuera del radar de los pronosticadores que durante la semana cayeron sobre Dakota del Norte, el muy mal estado del trigo de primavera continúa siendo un fundamento alcista para los precios. Al respecto, el lunes el USDA ponderó un 11% de plantas en estado bueno/excelente, por debajo del 16% de la semana pasada y lejos del 68% vigente en 2020. El dato oficial quedó abajo del 15% previsto por los operadores. Está espigado el 92% de las plantas, respecto del 83% de la semana pasada, del 89% de 2020 y del 92% promedio.
Acerca de la cosecha de las variedades de invierno el USDA relevó su progreso sobre el 73% del área apta, frente al 59% de la semana pasada, al 73% de igual momento de 2020 y al 74% promedio de las cuatro campañas precedentes. El dato oficial quedó por encima del 72% previsto en promedio por los privados. En Kansas la cosecha avanzó sobre el 96% del área, frente al 85% de la semana anterior, al 97% de 2020 y al 96% promedio.
En su informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos el USDA relevó el jueves ventas de trigo por 473.200 toneladas, levemente por encima de las 424.700 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por el mercado, de entre 350.000 y 600.000 toneladas.
Granar Research
