Para el trigo el balance también fue positivo, con subas en torno del 6%, pero la chance de que ahora sí salgan de Ucrania los primeros buques cargados con granos limitó la recuperación de las cotizaciones del grano fino tras las fuertes bajas recientes. En el mercado argentino hubo mayoría de alzas para los precios de los granos, en medio de una coyuntura que no favorece la toma de decisiones.
Indicadores exógenos que impactan sobre los precios
| Viernes 29 | Viernes 22 | Variación en % | |
| Petróleo | 98,22 | 95,09 | +3,29 |
| Dólar/Euro | 1,0227 | 1,0213 | +0,14 |
| Real/Dólar | 5,1744 | 5,4990 | -5,90 |
| Peso/Dólar* | 131,07 | 129,54 | +1,18 |
*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación
SOJA
La semana de la soja cerró con resultado positivo para los precios de la soja en el mercado argentino, donde las propuestas de los compradores crecieron de 370 a 395 dólares por tonelada (de 47.930 a 51.773 pesos) para el Gran Rosario; de 360 a 365 dólares para Bahía Blanca, y de 360 a 380 dólares por tonelada para Necochea.
Cabe agregar que más allá de la implementación por parte del Gobierno del denominado “dólar soja”, régimen especial vigente hasta fines de agosto, el mercado no acusó recibo de la medida y continuó operando con volúmenes muy bajos y poniendo especial interés en la fijación de valores para los contratos hechos a fijar. Esto ratifica una lógica que impera en el sector en cuanto a que las decisiones de venta están mayormente atadas a necesidades concretas de fondos, una práctica que muchas veces va en contra, incluso, de los fundamentos del mercado.
Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 50.651, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 50.946. En su última referencia semanal, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 387,40 dólares por tonelada, equivalentes a 50.724 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 569 a 638 dólares por tonelada; el del aceite, de 1276 a 1359 dólares, y el de la harina, de 475 a 509 dólares por tonelada.
La tónica semanal alcista de la soja también se reflejó en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones noviembre y mayo sumaron un 5,49 y un 5,52%, al pasar de 373,50 a 394 y de 344,50 a 363,50 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 27 de julio al 7 de septiembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 914.445 toneladas de harina y 425.415 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 78.000 toneladas de poroto y 6700 toneladas de aceite; desde Necochea, 112.667 toneladas de poroto, y desde otros puertos, 34.000 toneladas de poroto
* * *
Tras dos semanas bajistas consecutivas, los precios de la soja lograron fuertes mejoras en Chicago, donde el viernes completaron la sexta rueda alcista consecutiva. Al término del segmento semanal, las posiciones agosto y septiembre sumaron un 14,12 y un 12,03%, al pasar de 527,09 a 601,49 y de 487,77 a 546,47 dólares por tonelada. El principal fundamento alcista, que puso a los fondos a apostar otra vez por la soja, fue el clima. En efecto, las sucesivas actualizaciones de los reportes meteorológicos ratificaron para la primera quincena de agosto los augurios de temperaturas por encima de las marcas normales para la época y de lluvias por debajo de los registros usuales sobre el Medio Oeste y sobre el este de las Grandes Planicies, zonas que concentran la producción de granos gruesos estadounidenses.
Para el caso de la soja, de concretarse estas condiciones adversas para los cultivos, podría haber un perjuicio directo sobre el potencial de rinde, dado que agosto es el mes clave para la oleaginosa. En su reporte semanal, el lunes pasado, el USDA ponderó el 59% de la soja en estado bueno/excelente, por debajo del 61% de la semana anterior, pero por encima del 58% de igual momento de 2021. El nuevo dato oficial quedó abajo del 60% previsto en promedio por los privados. Atraviesa la floración el 64% de las plantas, en tanto que está formando vainas el 26% de la soja.
Entre los Estados relevantes para la producción de soja se destacaron las caídas en el estado bueno/excelente de los cultivos en Nebraska, del 66 al 60%; en Missouri, del 51 al 46%; en Arkansas, del 69 al 62%, y en Dakota del Sur, del 68 al 64%. Estas mermas fueron parcialmente compensadas por la mejora en la condición de las plantas de Ohio, del 47 al 54%, y de Indiana, del 46 al 48%. Para los dos principales Estados productores, Illinois e Iowa, el USDA reportó bajas del 62 al 61% y del 78 al 75%.
El jueves en su valoración semanal del estado de los suelos agrícolas estadounidenses, el USDA mantuvo en el 26% la proporción cubierta con soja que experimenta algún grado de sequía, un dato que quedó abajo del 31% de igual momento de 2021.
Para entender el porqué de la fuerte influencia alcista del clima y de la renovada apuesta de los especuladores hay que poner en consideración el hecho de que una afectación de los rindes por condiciones climáticas adversas podría dar lugar a una producción menor a los 122,61 millones de toneladas proyectados por el USDA, siempre que no haya un retoque hacia arriba del área sembrada en el informe mensual del viernes 12 de agosto. Esa potencial menor producción, combinada con un nivel de existencias iniciales para la campaña 2022/2023 de 5,85 millones de toneladas, las más bajas desde el ciclo 2016/2017, brindaron sustento a la ola de compras de los fondos de inversión que, al menos por la semana que aquí analizamos, optaron por no acusar recibo de la recesión técnica en la que quedó Estados Unidos luego de que se confirmó el segundo trimestre seguido en baja del PBI. Tampoco hizo mella la nueva suba en la tasa del interés dispuesta por la Reserva Federal, que por segundo mes consecutivo fue de 75 puntos básicos.
El otro factor alcista para la soja durante la semana fue la apreciación del real frente al dólar, que le resta parte de la competitividad ganada en las semanas precedentes a las exportaciones de Brasil, el principal exportador de poroto de soja y un actor cada vez más importante en la venta externa de harina de soja. Al respecto, durante la semana la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales (ANEC) estimó las exportaciones de poroto de soja de julio en 7.393.914 toneladas, por debajo de las 9.952.590 toneladas de junio y de las 7.969.778 toneladas de julio de 2021. Como contracara de esta ralentización de las ventas de poroto, la entidad mantuvo firme el ritmo de las ventas externas de harina, al calcular para julio 2.104.121 toneladas, frente a las 2.157.713 de junio y a las 1.748.287 toneladas de julio de 2021. En función de las cifras de la ANEC, en los primeros siete meses de 2022 Brasil habrá exportado 12.500.564 toneladas de harina de soja, un 24,85% más que las 10.012.204 toneladas de igual segmento del año pasado.
En la apuesta de los especuladores también quedaron incluidos los subproductos de la soja, que terminaron la semana con fuertes subas. En efecto, la posición septiembre del aceite trepó en Chicago un 13,04%, al pasar de 1296,97 a 1466,06 dólares por tonelada. Esta mejora estuvo relacionada con el repunte de los aceites vegetales en el mercado de Malasia y con la suba del aceite de soja en Dalian. Además, durante la semana el Senado estadounidense aprobó un proyecto de ley sobre Política Industrial que incluye incentivos para la producción de biodiésel y, en Europa, dado el encarecimiento de la energía por las restricciones en los suministros desde Rusia, se plantea la chance de fomentar un mayor uso de biodiésel, lo que implicaría, de prosperar la iniciativa, una mayor demanda de aceites vegetales.
En cuanto a la harina de soja, el contrato septiembre aumentó en Chicago un 10,79%, tras variar de 440,15 a 487,66 dólares por tonelada. En este caso, además de la influencia lógica de una posible caída en la producción si el clima afecta el volumen de la cosecha, el subproducto forrajero copió la tendencia del maíz y del trigo, granos con los que compite en el mercado de forrajes.
En cuanto al informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 15 al 21 de julio, lo destacable fueron las compras chinas de grano de la nueva campaña. El USDA relevó el jueves cancelaciones de ventas de soja 2021/2022 por 58.600 toneladas, frente a las operaciones por 203.500 toneladas del reporte anterior y ante un rango previsto por los privados que fue de cancelaciones por 200.000 toneladas a ventas por 300.000 toneladas. En cuanto a las ventas 2022/2023, relevó negocios por 748.800 toneladas, por encima de las 254.700 toneladas de la semana pasada y del rango estimado por los operadores, de entre 100.000 y 500.000 toneladas. Con 538.000 toneladas, China fue el principal comprador.
MAÍZ
Alcista resultó la semanal para los precios del maíz en el mercado argentino, donde los exportadores elevaron sus propuestas de 210 a 235 dólares por tonelada (de 27.203 a 30.801 pesos) para el Gran Rosario; de 227 a 250 dólares (de 29.406 a 32.768 pesos) para Bahía Blanca, y de 225 a 250 dólares por tonelada para Necochea.
Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 29.983, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 30.017. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 257 a 278 dólares por tonelada.
Importante y en línea con las mejoras externas fue el balance alcista semanal del maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones septiembre y abril sumaron un 8,38 y un 5,78%, tras variar de 213,60 a 231,50 y de 200,80 a 212,40 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 27 de julio al 7 de septiembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 1.816.150 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 653.500 toneladas; desde Necochea, 99.920 toneladas, y desde otros puertos, 21.400 toneladas.
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el jueves el avance de la cosecha de maíz para grano comercial sobre el 74,2% del área apta, demorada frente al 81,4% del año pasado y al 81,2% promedio de los cinco años precedentes. “Previo a las lluvias registradas durante las últimas horas, la recolección continuo a buen ritmo en toda el área agrícola nacional. Gran parte de los avances se relevaron en las provincias de Córdoba, Santa Fe, Chaco, Buenos Aires y de Santiago del Estero. A la fecha el rinde medio nacional descendió hasta los 70,2 quintales por hectárea. Frente a este panorama, mantenemos nuestra proyección de producción para la campaña 2021/2022 en 49 millones de toneladas”, dijo la entidad.
Al 29 de julio se anotaron 32.522.708 toneladas de maíz 2021/2022 en el registro de declaraciones juradas de ventas al exterior, sobre un total habilitado para su exportación de 36 millones de toneladas, según datos del Ministerio de Agricultura de la Nación. En cuanto a las compras de los exportadores, al 20 de julio sumaron 31.250.500 toneladas, de las cuales 6.684.500 toneladas se mantenían a fijar.
* * *
Tras las importantes bajas de las dos semanas precedentes, y luego de cinco ruedas alcistas seguidas, el maíz tuvo un fuerte repunte en Chicago, donde las posiciones septiembre y diciembre sumaron un 9,21 y un 9,88%, luego de pasar de 222,14 a 242,61 y de 222,14 a 244,08 dólares por tonelada. Las razones de las subas fueron las mismas que las comentadas en el espacio de la soja. El clima fue amo y señor para la atención de los administradores de los grandes fondos de inversión, que no se apartaron ni por la recesión técnica estadounidense del lado comprador del mostrador.
De cumplirse los augurios de los climatólogos, la primera quincena de agosto dejará un importante déficit de humedad sobre el este de las Grandes Planicies –esto sería particularmente preocupante para Nebraska– y sobre el Medio Oeste que, sumado al impacto de temperaturas superiores a las normales, podrían afectar el potencial de rinde de los cultivos. En ese sentido, generó preocupación el lunes el informe semanal del USDA, donde recortó del 64 al 61% la proporción de maíz en estado bueno/excelente, frente al 64% de igual momento de 2021. El dato oficial quedó abajo del 63% previsto en promedio por los privados. Atraviesa la etapa de polinización el 62% de las plantas y está llenando granos el 13% de los cultivos.
Entre los Estados relevantes para la producción de maíz se destacaron las caídas en el estado bueno/excelente del maíz en Nebraska, del 64 al 57%; en Minnesota, del 68 al 63%; en Kansas, del 47 al 39%, y en Dakota del Sur, del 68 al 65%. Estas mermas fueron muy parcialmente compensadas por la suba en Ohio, del 49 al 55%. Para los dos principales Estados productores el USDA reportó una baja del 81 al 80% para Iowa y una mejora del 70 al 71% para Illinois.
El jueves, en su actualización semanal sobre las condiciones de las zonas agrícolas, el USDA mantuvo en el 29% la proporción de suelos destinados al maíz que experimenta algún grado de sequía, un dato que se mantuvo por debajo del 36% vigente un año atrás.
Sumaron a la tónica alcista del maíz los daños que la ola de calor habría generado sobre los cultivos en Europa y la apreciación del real frente al dólar, que afecta la competitividad de las exportaciones de Brasil que, sin embargo, evolucionan de muy buena manera. En este sentido, en su reporte semanal la ANEC estimó las ventas externas de maíz de julio en 6.091.336 toneladas, por encima de las 1.498.456 toneladas de junio y de las 3.041.308 toneladas de julio de 2021. Para completar la información de Brasil, la Conab relevó el lunes un avance de la segunda cosecha de maíz sobre el 59,6% del área apta, frente al 49,2% de la semana anterior y al 41,3% de igual momento de 2021. Además, indicó que la primera cosecha progresó sobre el 98,8% de la superficie apta.
No aportó nada a la tónica alcista el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, donde el USDA relevó el jueves ventas de maíz 2021/2022 por 150.300 toneladas, por encima de las 33.900 toneladas del trabajo anterior y dentro del rango previsto por los privados, que fue de 0 a 300.000 toneladas. En cuanto a las ventas 2022/2023, reportó negocios por 193.700 toneladas, por debajo de las 570.200 toneladas de la semana pasada y del rango calculado por los operadores, de entre 200.000 y 625.000 toneladas.
Tampoco influyó sobre el mercado el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, donde se redujo el miércoles de 1.034.000 a 1.021.000 barriles la producción diaria de etanol, un volumen que quedó por encima de los 1.014.000 barriles de igual momento de 2021, y se ajustaron las existencias del biocombustible de 23.553.000 a 23.328.000 barriles, una cifra que igualmente se mantuvo arriba de los 22.733.000 barriles vigentes a igual fecha de 2021.
El viernes las subas fueron fuertemente limitadas por la chance cierta de que finalmente comiencen a salir de Ucrania los primeros barcos cargados con granos, luego de la firma, el viernes de la semana anterior, de un plan ideado por el gobierno de Turquía y por la ONU. Sobre esto ampliamos en el espacio del trigo.
TRIGO
El mercado de trigo argentino disponible, muy acotado en volumen por cuestiones estacionales, reflejó mayoría de bajas, con una transición de las ofertas de los exportadores de 310 a 305 dólares por tonelada (de 40.157 a 39.976 pesos) para el Gran Rosario y de 305 a 300 dólares para Bahía Blanca. Para Necochea, en cambio, las propuestas crecieron de 275 a 292 dólares por tonelada.
Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 44.041, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 44.091. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en agosto/noviembre pasó de 412 a 410 dólares por tonelada y para despachos en diciembre/junio, de 346 a 349 por tonelada.
Para el trigo de la próxima cosecha el balance semanal fue alcista, en línea con las mejoras externas. Por el grano para las entregas entre diciembre y enero sobre el Gran Rosario las propuestas subieron de 270 a 290 dólares por tonelada, mientras que por el cereal para enero sobre Bahía Blanca lo hicieron de 265 a 280 dólares por tonelada. Para Necochea las ofertas de los compradores pasaron de 260 a 270 dólares, valor éste último propuesto el martes, última jornada con interesados.
En el Matba Rofex el balance semanal del trigo no mostró cambios para la posición septiembre, que quedó en 315 dólares por tonelada, mientras que para el contrato diciembre el saldo fue positivo, con un alza del 6,62%, luego de pasar de 272 a 290 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 27 de julio al 7 de septiembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 73.000 toneladas de trigo y desde Bahía Blanca, 18.700 toneladas.
En su reporte semanal, la BCBA indicó el jueves que tras un progreso semanal de 2 puntos, el avance nacional de la siembra de trigo avanzó sobre el 98,8% de los 6,1 millones de hectáreas proyectados. El 1,3% del área implantada se encuentra iniciando encañazón, mientras que un 24,1% de los cuadros se encuentra en pleno macollaje.
Al 29 de julio se anotaron 8.842.464 toneladas de trigo 2022/2023 en el registro de declaraciones juradas de ventas al exterior, sobre un total habilitado para su exportación de 10 millones de toneladas, según datos del Ministerio de Agricultura de la Nación. En cuanto a las compras de los exportadores, al 20 de julio sumaron 5.106.000 toneladas, de las cuales 2.090.200 toneladas se mantenían a fijar.
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Producto de los ataques de Rusia sobre Odesa pocas horas después de la firma del acuerdo para reactivar las exportaciones de Ucrania, los precios del trigo lograron terminar la semana con saldo positivo tras las dos semanas muy negativas. En Chicago, las posiciones septiembre y diciembre recuperaron un 6,41 y un 6,20%, al pasar de 278,88 a 296,77 y de 285,68 a 303,38 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos sumaron 6,60 y 6,52%, luego de variar de 301,39 a 321,29 y de 304,05 a 323,86 dólares por tonelada.
Pero pese a estas mejoras, que se fundaron en la acción bélica de Rusia y en la firmeza de la demanda, con licitaciones internacionales que se suceden a diario dejando en claro la intención de los compradores por asegurarse un abastecimiento fluido de materia prima en tiempos que sigue siendo inciertos en cuanto al comercio, lo destacado sucedió el viernes y, en parte, limitó las ganancias semanales.
En efecto, frente al escepticismo con que el mercado recibió el acuerdo para reactivar las exportaciones de Ucrania a través del Mar Negro, vedadas desde el inicio de la invasión rusa, el 24 de febrero último –sentimiento acentuado después de los últimos ataques rusos sobre Odesa–, la imagen del presidente de Ucrania, Volodymyr Zelenskiy, recorriendo uno de los puertos habilitados para los despachos, difundida a los medios internacionales por el gobierno ucraniano, tuvo más impacto sobre el mercado que las declaraciones cruzadas y las firmas sobre un papel.
Oficina de Prensa del Gobierno de Ucrania
Y además de la serie de imágenes, que procuraron transmitir “normalidad”, en un alto en la recorrida por el puerto de Chornomorsk, Zelenskiy dijo que su país está listo para reanudar los envíos de granos desde los puertos del Mar Negro y que está esperando una señal de las Naciones Unidas y de Turquía para iniciar los envíos. “Nuestro lado está totalmente preparado. Enviamos todas las señales a nuestros socios: la ONU y Turquía, y nuestro ejército garantiza la situación de seguridad. El ministro de infraestructura está en contacto directo con la parte turca y con la ONU. Estamos esperando una señal de ellos para que podamos comenzar”.
Por su parte, el ministro de Infraestructura de Ucrania, Oleksandr Kubrakov, estuvo en el puerto sureño de Odesa y aseguró que 17 barcos que estuvieron bloqueados durante cinco meses ya están cargados con granos, al tiempo que otro buque estaba en plena carga de sus bodegas. Agregó que espera que los primeros buques comiencen a salir del puerto a fines de esta semana.
Cabe señalar que harán punta en la reactivación de los despachos desde Ucrania los barcos que quedaron retenidos desde el inicio de la guerra. La prueba de fuego para los corredores seguros será el arribo de nuevos buques para la carga en Ucrania tras la escala obligada en el estrecho del Bósforo para su inspección. Recién ahí podrá recobrar algo de normalidad –si es que se puede hablar de ello en medio de una guerra que se prolonga– la vida comercial de Ucrania.
Cerrando este círculo, la aseguradora Ascot de Lloyd’s of London y el corredor Marsh lanzaron el viernes un seguro de guerra y carga marítima para granos y productos alimenticios que se trasladan desde los puertos ucranianos del Mar Negro, eliminando un obstáculo para que los envíos se pongan en marcha, según informó Reuters. La agencia agregó que el costo de dicho seguro variará según la carga, el armador y el puerto, “pero es probable que sea elevado, dicen las fuentes de seguros. Las primas para ingresar al área más amplia del Mar Negro han aumentado considerablemente, hasta un 5% del valor del barco desde el 0,025% vigente antes de la invasión”.
Como lo venimos aclarando cada vez que hablamos de la situación en la zona del Mar Negro, la noticia está en constante desarrollo, dado que la guerra continúa y nada puede darse como cosa juzgada. Los logros de hoy pueden ser los fracasos de mañana y viceversa. Sólo el día a día marcará su influencia sobre el mercado.
De nuevo sobre la información en Estados Unidos, tras finalizar el viernes el tour por Dakota del Norte, Estado que aporta cerca de la mitad de toda la producción de trigo de primavera de Estados Unidos, el Consejo de Calidad de Trigo estimó un rinde promedio de 33,02 quintales por hectárea para ese Estado en particular, por encima del 26,50 quintales promedio de los últimos cinco años y en lo más alto de los 15 años precedentes. En su último informe mensual el USDA proyectó el rinde promedio general del trigo de primavera en 34,30 quintales por hectárea. Con influencia sobre esta noticia, el jueves el USDA indicó que sólo el 16% de las tierras destinadas al trigo de primavera experimenta algún grado de sequía, sin cambios frente al dato de la semana pasada y muy lejos del 99% de igual momento del año pasado.
Acerca de los cultivos estadounidenses, el lunes el USDA ponderó el 68% del trigo de primavera en estado bueno/excelente, por debajo del 71% de la semana pasada, pero lejos del 9% de igual momento del año pasado. El dato oficial quedó por debajo del 71% previsto por los privados. Además relevó el avance de la cosecha de invierno sobre el 77% del área apta, frente al 70% de la semana pasada, al 82% de igual momento de 2021 y al 80% promedio de las cuatro campañas precedentes. El dato oficial quedó por debajo del 82% previsto por los privados.
Neutro resultó el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, donde el USDA relevó el jueves ventas de trigo 2022/2023 por 412.000 toneladas, por debajo de las 511.100 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango estimado por los privados, de entre 250.00 y 625.000 toneladas.
Entre las noticias internacionales que influyeron sobre el mercado, la bajista llegó desde Rusia, donde se afianzan las chances de producción y de exportaciones récord. Al respecto, la consultora SovEcon elevó el miércoles de 42,60 a 42,90 millones de toneladas su previsión sobre las ventas externas de trigo ruso, un volumen récord histórico. Cabe recordar que esta firma incrementó el jueves de la semana anterior su estimación de cosecha de 89,20 a 90,90 millones de toneladas, gracias a rindes mejores que los previstos en la cosecha de invierno. En su informe de julio el USDA proyectó producción y ventas externas rusas en 81,50 y en 40 millones de toneladas, respectivamente.
Y la noticia limitadamente alcista se originó en la India, donde el trigo aumentó su valor hasta niveles récord por los malos resultados de la cosecha, por la fuerte demanda interna y pese a las restricciones impuestas a las exportaciones. Esta situación, en el segundo mayor productor de trigo en el nivel mundial, aleja la chance de que el país libere las ventas externas. Cabe recordar que después de la invasión rusa a Ucrania el gobierno de la India había anunciado su intención de lograr en 2022 exportaciones superiores por entre 10 y 12 millones de toneladas. Eso no sucederá.
