Petróleo, cobre y café: los precios que prevé Itaú para materias primas al remate de 2025

La región es heterogénea en términos de la relación que tiene con los principales ‘commodities’, por lo que en medio de las tensiones globales derivadas de la guerra comercial se esperan efectos mixtos sobre los balances de cada economía. América Latina enfrentará impactos diferenciados por los precios de las materias primas, ya que según Itaú el cobre se mantendría elevado en 2025, lo que beneficiaría a Chile y Perú, mientras que un petróleo en torno a los US$65 por barril sería desafiante para Colombia, México y Brasil.Ver más: Latinoamérica se perfila como refugio alterno para la inversión ante guerra comercial: Itaú“Los precios de las materias primas no responden hoy a una sola narrativa”, dijo a Bloomberg Línea Paula Chaves, analista de Mercados de la firma HFM. “El Brent se mueve entre niveles sensibles y fuerzas geopolíticas. El hierro oscila dentro de un rango amplio, condicionado por el vaivén de la demanda china. El cobre combina electrificación global con tensiones comerciales. Y el maíz depende del clima y mandatos energéticos”. Por ejemplo, el precio del Brent sigue condicionado por factores geopolíticos. De cara al segundo semestre, la cesta de materias primas se estará moviendo en torno a las señales de la OPEP+, la evolución de la guerra comercial con las negociaciones entre Washington y Pekín, así como las proyecciones agrícolas del hemisferio sur.“Este escenario mantiene al mercado petrolero en tensión, atrapado entre recortes de producción formales y exportaciones con descuento, en un equilibrio frágil que podría romperse si se intensifican las presiones diplomáticas o comerciales”, según Chaves.Las sanciones de Occidente a Rusia han alterado los flujos de oferta global, mientras que Estados Unidos presiona a China para que limite sus compras de crudo iraní. Entre tanto, productos como el petróleo, el cobre y el hierro mantienen estimaciones sin cambios para este año. La soja y el maíz registraron ajustes moderados.En sus más reciente informe de perspectivas, la entidad financiera Itaú actualizó sus proyecciones de precios para las materias primas en 2025 y asignó el mayor recorte para el café. Petróleo: Petróleo Brent (US$/barril):Ver más: Dólar pierde fuerza como refugio y cambia el panorama para monedas de Latinoamérica: BBVAEl caso del petróleo Brent es especialmente complejo. 2025: US$65 – sin cambios2026: US$65 – sin cambios*Proyección de ItaúEl nivel de US$77,7 por barril representaría un umbral decisivo para el petróleo. Según explicó la analista Paula Chaves, el activo mantiene una tendencia bajista desde 2022, “sin señales claras de cambio de estructura”. En cambio, si no lo consigue, Chaves cree que el mercado podría retomar la trayectoria descendente hacia los US$55 o incluso US$52. “En ausencia de catalizadores relevantes, el Brent podría continuar fluctuando en torno a los US$77, sin una dirección clara”.Si los precios logran superarlo de forma sostenida, considera que podría abrirse espacio para un cierre de año en torno a US$87 a US$91. 2025: US$95 – sin cambios2026: US$85 – sin cambios*Proyección de ItaúHierro:Mineral de hierro (US$/tonelada)Desde 2022, el precio del mineral de hierro se ha movido dentro de un amplio rango sin una tendencia definida, reflejando el equilibrio entre una oferta abundante, impulsada por Brasil y Australia, y una demanda china aún incierta. En cuanto al hierro, el mercado muestra una dinámica particular. “Si se materializan señales de reactivación en China, los precios podrían romper al alza ese rango y cerrar el año en torno a US$114 a US$120 por tonelada”, dijo Chaves.El rumbo podría depender de la evolución del sector inmobiliario en China, las medidas fiscales y la política de producción de acero. 2025: US$9.400 – sin cambios2026: US$9.650 – mayor (anterior: US$9.500)*Proyección de ItaúCobre: Cobre (US$/tonelada)No obstante, “el cobre conserva una tendencia alcista estructural, respaldada por su papel clave en la transición energética”, consideró Chaves. En cuanto al cobre, la analista de HFM dice que el mercado ha experimentado una importante corrección reciente ante la decisión de Estados Unidos de imponer aranceles del 50% a productos derivados del metal, lo que generó incertidumbre comercial y elevada volatilidad. Ver más: Banco Mundial cree que Latinoamérica debe repensar modelo de crecimiento tras “siglo perdido”En su opinión, si bien en el corto plazo el cobre podría retroceder hacia los US$4,20 por libra si persisten las tensiones arancelarias, un eventual acuerdo comercial que disipe esa incertidumbre podría devolver el impulso alcista, con precios proyectados hacia fin de año en torno a US$6 por libra.2025: US$415 – menor (anterior: US$430)2026: US$415 – sin cambios*Proyección de ItaúMaíz:Maíz (US$/bushel)De persistir este escenario, desde HFM dicen que el maíz podría caer fácilmente hasta niveles cercanos a US$380. En tanto no aparezcan nuevos catalizadores como fenómenos climáticos extremos o disrupciones en la oferta global, se espera que la trayectoria descendente se mantenga. A esto se suma la demanda de etanol, que continúa siendo un soporte clave en el mercado estadounidense, aunque insuficiente por ahora para revertir la presión bajista.Actualmente, el contrato a futuro con vencimiento en diciembre de 2025 se cotiza sobre los US$412,62, “aunque desde el punto de vista gráfico aún no se observa una señal clara de reversión de tendencia que habilite un cambio hacia un ciclo alcista”, apuntó Chaves. 2025: US$250 – menor (anterior: US$340)2026: US$260 – menor (anterior: US$280)*Proyección de ItaúCafé: Café (US$/libra)“Los precios del café han caído un 26% desde los máximos del 28 de abril, presionados por la recuperación de la cosecha en Brasil y el aumento de inventarios tanto de robusta como de arábica”, dice al respecto un informe de Citi (C) El analista financiero Gregorio Gandini manifestó a Bloomberg Línea que la reducción en el precio del café actual se debe a la recuperación de los niveles de producción de Brasil, que después de la sequía presentada hace un año “era gran parte de la fuerza que había impulsado el precio al alza”.“A medida que crece la demanda por la cosecha de robusta, su producción limitada por el bajo stock remanente podría impulsar los precios de esta variedad al alza”, dice en un reporte.Citi espera precios más bajos en los próximos 12 meses y proyecta que el precio del café arábica promedie US$258 por libra en 2026. Desde comienzos de año, los inventarios de arábica han caído un 18%, mientras que los de robusta han aumentado un 47%. Solo la soja muestra un leve ajuste al alza para 2026, mientras el trigo y el azúcar conservan sus niveles sin variaciones.Previsiones para otras materias primas:Los precios proyectados para productos agrícolas clave como la soja, el trigo y el azúcar se mantienen estables de cara a 2025, según las últimas estimaciones de Itaú. 2025: US$1.000 – sin cambios2026: US$1.000 – mayor (anterior: US$970)Trigo (US$/bushel)Soja (US$/bushel)2025: US$18 – sin cambios2026: US$18 – sin cambiosVer más: FMI eleva previsión de crecimiento para Latinoamérica pese a choques de guerra comercial2025: US$600 – sin cambios2026: US$630 – sin cambiosAzúcar (US$/libra)