La Bolsa de Comercio de Rosario eleva a US$36.111 millones la estimación de liquidación de divisas del agro para 2026
La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) actualizó su proyección de ingreso de dólares del complejo agroexportador para 2026 y la ubicó en US$36.111 millones, unos US$800 millones por encima de la estimación de abril. El ajuste responde a mayores previsiones de producción y exportación de soja y maíz, junto a una recuperación parcial de los precios internacionales, y deja el cálculo de 2026 prácticamente igual al de 2025.
Principales razones del ajuste
– Mayor producción estimada: la Guía Estratégica para el Agro (GEA-BCR) elevó las previsiones para la campaña 2025/26, estimando 50 millones de toneladas de soja (más de 2 millones respecto de abril) y 68 millones de toneladas de maíz (más de 1 millón respecto de abril).
– Incremento en las exportaciones de maíz: la proyección de ventas externas de maíz se incrementó en 500.000 toneladas.
– Más molienda y mayor oferta de subproductos: el aumento de la oferta disponible se tradujo en una mayor estimación de molienda de oleaginosas (más de un millón de toneladas adicionales) y en mayores exportaciones de harina/pellets y aceite de soja.
– Precios internacionales algo más firmes: aumentos leves en los precios para casi todos los productos, en comparación con el mes anterior, contribuyeron a elevar la estimación de divisas.
Impacto en las cuentas externas y comparación con 2025
El nuevo cálculo deja la liquidación de divisas del agro para 2026 en una cifra casi idéntica a la de 2025, lo que refuerza la relevancia del sector agrícola como fuente de dólares para Argentina. La combinación de mayor volumen exportable y mejores cotizaciones internacionales explica la mejora frente a abril y mejora las expectativas sobre el aporte del agro al saldo de divisas del país.
Evolución del ingreso de divisas en 2026: lo ocurrido en el primer cuatrimestre
La BCR analiza también el comportamiento del ingreso de divisas durante el año en curso. Según su informe, en los primeros cuatro meses del año el agro liquidó un estimado de US$8.516 millones, por debajo de los US$9.000 millones registrados en igual período de 2025. La entidad atribuye este desempeño a varios factores coyunturales:
– Efecto de adelantamiento por cambios en la normativa: medidas vinculadas a la eliminación temporaria de retenciones en septiembre pasado generaron un “adelantamiento” de ventas que concentró liquidaciones en meses anteriores y redujo el ingreso subsecuente.
– Demoras en la cosecha y menor dinamismo comercial en abril: el lento avance de la recolección y la comercialización durante abril impactó negativamente en el flujo de divisas.
– Mejora desde mayo: el informe destaca que en los primeros días de mayo se observó un mejor ritmo de recolección de soja y precios ofrecidos más atractivos, lo que aceleró la comercialización por parte de los productores.
La BCR señaló que el efecto de adelantar ventas se tradujo en un menor ingreso en los meses posteriores, pero que la dinámica comenzó a revertirse con la reanudación de la comercialización y la llegada de la nueva cosecha al mercado cambiario.
Perspectivas para los próximos meses
La Bolsa de Rosario prevé una mejora significativa en los ingresos de divisas en los meses siguientes, estimando que la liquidez asociada a la nueva cosecha permitirá un cierre de mes por encima del promedio del último lustro. Según el informe, “el flujo de divisas de la nueva cosecha al MLC ya ha comenzado a sentirse”, lo que sugiere un mayor aporte en el mercado de cambio oficial y en operaciones de Contado con Liquidación (CCL) o MLC.
Factores externos y riesgos
La mejora en las proyecciones se da en un contexto internacional marcado por una recuperación parcial de los precios agrícolas y mejores perspectivas climáticas para la producción local. Estos factores podrían aumentar el volumen exportable del complejo cerealero y oleaginoso. Sin embargo, la evolución final de las liquidaciones dependerá de variables clave:
– Condiciones climáticas: eventuales cambios en las previsiones climáticas pueden afectar rindes y calidad de la cosecha.
– Evolución de los precios internacionales: una corrección a la baja en los mercados globales reduciría el valor de las exportaciones.
– Comportamiento comercial de los productores: decisiones de venta por parte de los productores, influenciadas por expectativas de precios, costos y reglas de comercio exterior, determinarán el ritmo de liquidaciones.
– Medidas regulatorias y fiscales: cambios en retenciones, tipos de cambio o instrumentos de liquidación pueden modificar el calendario y la magnitud de ingresos de divisas.
Implicancias económicas
Para una economía como la argentina, dependiente en buena medida del ingreso de divisas, un aumento en la estimación de liquidación del agro tiene varias implicancias:
– Mejora en la disponibilidad de dólares para reservas y para atender compromisos externos.
– Posible alivio en la presión sobre el mercado de cambios si la oferta de dólares se materializa de forma sostenida.
– Impacto en la recaudación y en el ingreso de divisas en distintos canales (mercado oficial, MLC, CCL), según la decisión de los productores sobre dónde y cuándo liquidar.
Conclusión
La actualización de la BCR, que eleva a US$36.111 millones la estimación de liquidación de divisas del agro para 2026, responde a una combinación de mayor producción proyectada de soja y maíz, aumento en la molienda y exportaciones de subproductos, y precios internacionales algo más firmes. Aunque el primer cuatrimestre mostró una liquidación inferior a la de 2025 por efectos de adelantamiento de ventas y demoras en la cosecha, la entidad espera una recuperación sostenida en los próximos meses y considera que el aporte del agro podría mantenerse firme durante la mayor parte del año. La materialización de este escenario dependerá del clima, la evolución de los precios internacionales y las decisiones comerciales y regulatorias en el país.
