12/09/2025 – 20:37hs
La CNV lanzó una normativa que generó incertidumbre entre inversores por posibles restricciones para operar el CCL. Se espera una aclaración oficial
La medida en cuestión -identificada como Criterio Interpretativo número 98– impone restricciones a los inversores que hayan operado con cauciones y, con esos pesos, vayan a dolarizarse en el mercado alternativo del dólar. Ya sea MEP o CCL.
Al final de una jornada donde el dólar volvió a subir y quedó a tan sólo $15 del tope de la banda cambiaria, una medida de la Comisión Nacional de Valores (CNV) alteró a los operadores cambiarios.
La normativa publicada por la CNV que generó ruido en el mercado
El Gobierno identificó que, tras la baja de la tasa de interés, al 35% anual, hubo operadores que se apalancaron en pesos con cauciones y después compraron dólares en el MEP y en el CCL presionando las cotizaciones.
La iniciativa alteró a la City tras el cierre de las operaciones, en un viernes de por sí caliente. Para algunos inversores, la interpretación lineal fue que esta medida suponía una parte del “cepo”.
Desde la secretaría de Finanzas sugirieron que la CNV podría rever la medida en las próximas horas.
El texto de la nueva norma dice: “Atento lo establecido en el Capítulo V “DISPOSICIONES TRANSITORIAS del Título XVIII de las Normas (N.T. 2013 y mod.), y considerando lo previsto en el tercer párrafo del artículo 2°, la limitación referida a posiciones tomadoras en cauciones y/o pases en moneda local y/o la cualquier tipo de financiamiento en moneda local a través de operaciones en el ámbito del mercado de capitales allí prevista, abarca también a aquellas que resulten comprendidas en el concepto de cartera propia previsto en el artículo 6º del Capítulo V del Título VI de las Normas (N.T. 2013 y mod.) y los criterios interpretativos N° 48 y N° 59″.
El Secretario de Finanzas Pablo Quirno dijo que la CNV aclarará la norma
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