El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) publicó una nueva estimación de balances para la campaña 2026/27 que provocó un fuerte repunte en los precios internacionales del trigo. Según el informe, la producción prevista en Estados Unidos sería de 42,49 millones de toneladas, cifra que sitúa la cosecha en su nivel más bajo desde la campaña 1972/73 y queda aproximadamente un 10% por debajo del consenso de analistas privados. Ante ese dato, las cotizaciones en las plazas internacionales registraron subidas significativas y alcanzaron máximos no vistos en casi dos años.
En la Bolsa de Chicago (mercado CME), los futuros del trigo reflejaron la volatilidad. La posición julio sumó US$16,53, cerrando en US$249,46 por tonelada, mientras que el contrato de septiembre avanzó US$15,71 para ubicarse en US$254,06 por tonelada. También en el mercado de Kansas se registraron alzas similares: la posición julio y la de septiembre aumentaron US$16,53, cerrando en US$268,66 y US$272,70 por tonelada, respectivamente. Estas variaciones muestran la sensibilidad de los precios a una revisión a la baja de la oferta estadounidense, tradicionalmente determinante en los equilibrios globales.
Las razones detrás de la fuerte revisión del USDA son varias y están relacionadas con condiciones climáticas adversas y con la estructura de la siembra. El informe señala una menor área sembrada, que se proyecta como la más reducida desde 1919, y un deterioro del estado de los trigos de invierno. A pesar de precipitaciones recientes en el centro-este del país, estas no habrían sido suficientes para compensar las deficiencias hídricas acumuladas, especialmente en estados claves como Kansas y Oklahoma. El organismo estimó un rendimiento promedio de 31,94 quintales por hectárea, lo que representa una caída del 10,88% con respecto a los 35,84 quintales por hectárea de la campaña que está por finalizar.
Analistas y firmas corredoras consultadas coincidieron en calificar la proyección como un factor decisivo para el ajuste al alza de las cotizaciones. Eugenio Irazuegui, analista de la firma Zeni, señaló que los nuevos balances divulgados por el USDA fueron el detonante de las ganancias en Chicago, mientras que la corredora Granar destacó que buena parte de los contratos cerraron en el límite de alza tras conocerse la estimación de un volumen que no se veía desde 1972/73. El informe mensual del USDA, en el que se basan estas lecturas, también pone el énfasis en la pobre condición del trigo de invierno, evaluado semana tras semana por el propio organismo.
A nivel internacional, la revisión estadounidense no fue el único ajuste que presionó la oferta global. El USDA proyectó una reducción global de aproximadamente cuatro millones de toneladas en los stocks para la campaña 2026/27, con recortes en los inventarios de Estados Unidos, la Unión Europea, Argentina y Australia. Essas disminuciones reflejan recortes de producción en varios países relevantes: para Argentina se estimó una baja del orden del 25% respecto de la campaña récord anterior (esta última con una producción cercana a 29,5 millones de toneladas, según la Bolsa de Comercio de Rosario); Australia podría registrar una caída del 17%; Canadá del 12,5%; Estados Unidos del 21%; Kazajistán del 22%; Rusia del 5% y Ucrania del 4,6%. En conjunto, estos ajustes reducen la oferta disponible a nivel mundial y estrechan el margen entre producción y consumo.
Bruno Todone, analista de mercados de AZ-Group, advirtió que la producción global se proyecta casi un 3% por debajo de la campaña anterior, mientras que el consumo total se mantiene estable, lo que deriva en una disminución de los stocks mundiales. Ese menor colchón de existencias hace que el mercado sea más sensible a cualquier señal de oferta o demanda, y ayuda a explicar la mayor volatilidad en los precios. Además, el hecho de que Estados Unidos presente más del 70% del área de trigo afectada por algún grado de sequía contribuye a aumentar la preocupación sobre la disponibilidad física y las expectativas de suministro.
La combinación de menor área sembrada, rindes promedios más bajos y condiciones precarias del cultivo llevó al USDA a proyectar también un ajuste en el precio promedio. En su balance, el organismo estimó un precio de referencia promedio cercano a US$240 por tonelada, cifra que supone una mejora significativa frente a los niveles bajos que habían predominado en periodos recientes y que sitúa los precios en una franja intermedia en términos históricos. Este salto en el valor esperado tiene implicancias para productores, comerciantes y consumidores: puede estimular ventas y siembras en algunas regiones, afectar el costo de insumos y alimentos y reconfigurar flujos comerciales.
Para países con el calendario de siembra abierto, como Argentina, la noticia es relevante. Con el mercado internacional mostrando una menor oferta potencial y precios al alza, las decisiones de los productores locales sobre superficie a sembrar, variedades y manejo del cultivo se vuelven más importantes. Un escenario de precios elevados puede incentivar a aumentar superficie o intensificar prácticas, aunque las condiciones ambientales locales y la disponibilidad de insumos también serán determinantes.
En síntesis, el informe del USDA para la campaña 2026/27 generó un ajuste a la baja en la estimación de la producción estadounidense que, sumado a recortes en otras regiones productoras, reduce los stocks globales y empuja los precios hacia niveles no vistos en casi dos años. Las causas principales son una menor área sembrada —la más baja en más de un siglo— y un deterioro marcado de los trigos de invierno por sequía y déficit hídrico. El resultado inmediato fue un aumento sustancial en los contratos de futuros en Chicago y Kansas, y una revisión al alza en el precio promedio esperado. El mercado mundial queda así más ajustado, con mayores riesgos ante cualquier nuevo shock climático o de oferta, y con implicancias directas para países exportadores y para aquellos que dependen de importaciones de trigo.
