Resumen: caida de la liquidacion de dolares por soja y factores principales
La liquidacion de dolares asociada al complejo soja en febrero registro una caida notable: cerca de 30% respecto de enero y alrededor de 41% en la comparacion interanual. Esos retrocesos no fueron casuales: la menor participacion de la soja en las ventas al mercado y la caida de los precios internos explican gran parte del movimiento. Cuando la soja queda fuera del circuito comercial, los envios y la generacion de divisas sufren con rapidez, porque es la principal fuente de dolares para el agro argentino.
Ventas primarias: farmers’ selling en minimos
Tras los Dolar Soja de 2025, una porcion importante de la produccion ya habia sido colocada, por lo que el volumen disponible para vender en los primeros meses del ano disminuyo. Segun datos de la plataforma SIOGranos, las ventas primarias de soja fisica -conocidas como farmers’ selling- tocaron el piso de la campana con poco mas de un millon de toneladas. Ese nivel de oferta reducida limita las ventas de harina de soja y aceite y, en consecuencia, la liquidacion de divisas.
La menor oferta se tradujo en envios estimados de subproductos en torno a 1,2-1,3 millones de toneladas en febrero, un descenso cercano al 39% respecto de meses previos. Estos numeros preliminares, surgidos de registros privados, deberan confirmarse con la estadistica oficial que publica el gobierno en la tercera semana de marzo.
Precios y tipo de cambio: doble golpe a la actividad
Ademas de la escasez de oferta, los precios internos de la soja ejercieron presion sobre la molienda. En enero los precios en la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) se ubicaron por encima de los 500.000 pesos por tonelada; en febrero ese valor se ajusto hacia los 460.000 pesos, acompanando un retroceso del tipo de cambio. Para los productores y la industria, este ajuste redujo los incentivos a poner mas soja en el mercado y a aumentar la molienda.
La combinacion de menos materia prima disponible con precios internos en baja explica en parte la caida estimada en la molienda: fuentes del sector situan la industrializacion por debajo de los 2 millones de toneladas en febrero, posiblemente en el rango de 1,7-1,8 millones. Eso representaria una merma proxima al millon de toneladas frente a enero, un impacto significativo para los subproductos que alimentan las exportaciones.
Factores estacionales y operativos que profundizaron la baja
Mas alla de la oferta y los precios, hubo factores puntuales que contribuyeron al menor ritmo de actividad en febrero:
– Es un mes mas corto en dias habiles por naturaleza.
– Se sumaron dos feriados por Carnaval y dos jornadas adicionales afectadas por un paro sindical durante el tratamiento de la reforma laboral en el Congreso.
– Algunas plantas de molienda tuvieron paradas tecnicas programadas o imprevistas.
– Hubo demoras en el arribo de soja paraguaya destinada a plantas locales, lo que complico la continuidad operativa.
Estos elementos logisticos y calendaricos amplificaron la contraccion en las entregas y el procesamiento de soja durante el mes.
Impacto en divisas y posicionamiento del complejo soja
La soja y sus derivados son pilares de la generacion de divisas del pais. En 2025, aproximadamente uno de cada cuatro dolares ingresados por el pais provino del complejo soja, segun el calculo publico que circulo este ano. Por ello, cualquier perturbacion en esa cadena productiva tiene efectos directos sobre la cuenta de exportaciones y sobre la economia local.
El INDEC publico un informe sobre los complejos exportadores en 2025 que confirma que la soja se ubico en el primer puesto, con una ventaja significativa sobre el segundo complejo, el petrolero-petroquimico. Esa posicion subraya la relevancia del “oro verde” para la economia argentina: en conjunto, soja, harina y aceite aportan mas divisas que rubros como el petroleo o la industria automotriz.
Tensiones entre agroexportadores y gremios
El retroceso en la liquidacion de divisas y la menor actividad de molienda reavivaron tensiones entre empresas exportadoras y organizaciones sindicales del sector aceitero. Los exportadores cuestionaron medidas que, segun ellos, limitaron operativas en plantas o afectaron los ritmos de trabajo. Al mismo tiempo, los gremios defendieron su derecho a medidas de fuerza en el marco de negociaciones laborales y demandas por condiciones y salarios. Ese cruce agrega un componente politico-social a una discusion que tambien es economica y tecnica.
Riesgos y recomendaciones de politica
El diagnostico es claro: la soja sigue siendo la principal palanca de generacion de dolares para Argentina y su desempeno depende de una conjuncion de factores de mercado, cambios de politica y condiciones logisticas. Para evitar que la contribucion de la soja se erosione con el tiempo, conviene atender algunos frentes:
– Estabilidad cambiaria y previsibilidad: un tipo de cambio coherente con la exportacion incentiva la comercializacion y reduce la retencion de cosecha por parte de productores.
– Reglas comerciales claras y comunicacion fluida: medidas episodicas que buscan acelerar ventas pueden generar anticipos pero tambien distorsiones. La infraestructura de reglas debe sostener confianza a mediano plazo.
– Mejora logistica y operativa: inversiones en puertos, silos y transporte que reduzcan paradas tecnicas y cuellos de botella.
– Dialogo entre gremios y empresas: mecanismos de negociacion que reduzcan interrupciones operativas, conciliando derechos laborales y continuidad productiva.
– Fomento de valor agregado: promover mayor industrializacion y exportacion de subproductos con mayor contenido de valor para diversificar y aumentar la base de divisas.
Conclusion: mantener a la soja como motor exportador
La caida de la liquidacion de dolares en febrero puso de manifiesto la dependencia de la economia argentina sobre la soja y la fragilidad que genera una menor oferta o condiciones de precios adversas. Los datos de SIOGranos, la BCR y los registros privados anticipan una baja en ventas y molienda que explica la menor generacion de divisas, mientras que el informe del INDEC recuerda la posicion central del complejo en el ranking exportador.
Si la intencion es sostener al “oro verde” como motor del comercio exterior, seran necesarias politicas publicas coherentes, mejoras logisticas y un marco de dialogo entre actores privados y laborales. De lo contrario, la estrella exportadora que hoy brinda recursos clave para la economia podria ir perdiendo brillo con el tiempo.
