Eldecretoqueoficializaestamedidaaúnnosepublicó,porlocuallosvalorestodavíasiguenigualalviernespasado:lasojacon33%(31%enlossubproductos),elmaíz,eltrigo,lacebadayelsorgocon12%,yelgirasolcon7%.
ElpresidentedelaNación,JavierMilei,anuncióelsábadolarebaja“permanente”deretencionesparalosgranosylaexpectativaenelmercadoesvercómoesoimpactarealmenteenlosprecios.
Enestemarco,comenzaronasurgirlasprimerasaproximacionesacómodeberíaestoinfluirenlosvaloresquesepaguenenlaspizarrasdeRosarioyenlosmercadosdefuturos.
ApartirdequesecumplaelanunciodeMilei,lasalícuotasbajarána26%(24,5%),9,5%y5%,respectivamente.
Sinembargo,aclaraqueelimpactorealesmáslimitado,“porqueelmercadoyaveníaanticipandoesteescenario”.
LOSGRANOS,BAJOLAS“NUEVAS”RETENCIONES
Ensuinformesemanal,elprofesoreinvestigadordelCentrodeAgronegociosyAlimentosdelaUniversidadAustral,DanteRomano,estima:“EstogeneraunamejoradepreciosteóricadeunosU$S25portonelada ensoja,5enmaízy7engirasol”.
“Ensoja,lacomercializaciónprácticamentesehabíadetenido,apesardequelasventasconprecioalcanzabanel42%delaproducción,cuandolohabitualesel36%.Sinembargo,elritmodenegociossefrenóycomenzóacaer.Lasituacióngenerabapreocupacióndelladodeloscompradores,queyahabíanadquiridounvolumenimportanteynecesitabanqueseleasignaraprecioalasojaentregadaocomprometida”,repasaelreportedeRomano.
Unaspectoaevaluarescómoevolucionanlasventasdelosproductoresapartirdeahora:sisereactivanosipermanecenfrenadas.
Dehecho,estaexpectativaesloqueimpulsósubaslocalesenlosprecios,inclusosinmejorasenChicago.
Enestesentido,“elanunciollegóenunmomentojusto,cuandoyasenotabaunabajaenlosstocksdeseguridad”,afirmaRomano.}
LASRETENCIONESENELMAÍZ
Encuantoalmaíz,Romanoadviertequeelimpactoserámenor:“Ladiferenciaporlabajaenderechosesimportante,peroestádentrodelavolatilidadhabitualdelproducto”,explica.
Enconclusión:elespecialistaproyectaquelamedidapuedecontribuiranormalizarladinámicadeventas,especialmenteenposicionescercanas.
Lainterrupciónenlacosechageneróunafuertecaídaenlosvolúmenesenviados,ymuchosproductoresoptaronporembolsarelgrano.“Losexportadoresconvalidaronpreciosdehasta180US$paracumplirconembarques,loquelosdejaconmárgenesmuyajustados”,comenta.
Además,lapresióndecosechaesperadanosematerializóporlaslluviasrecurrentesyelclimainvernal.“CadapuntodehumedadextraimplicauncostodeU$S7portonelada,loquehacequelalluviapesemásquelasretenciones”,remarca.
RETENCIONES:UNAMIRADADESDECÓRDOBA
Entanto,eleconomistajefedelaBolsadeCerealesdeCórdoba,GonzaloAgusto,realizótambiénalgunasestimacionesquecompartióconInfocampo.
Esdecirque,sSibienlabajaenretencionesmejoralacapacidaddepago,noseesperaqueestosetraduzcaensubassignificativasdepreciosinternos.
Enestemarco,tambiénproyectócuántodinero“recuperarían”losproductoresalabonarmenosderechosdeexportación.
“ElpreciodelasojamejoraríaenU$S28/TnyeldelmaízenU$S5/Tnconlospreciosactuales”,señaló,coincidiendodemaneraaproximadaconRomano.
EncuantoalarecaudacióndelGobiernonacional,“conloyaaportadoyloquequedaporcomercializar,lacampaña2024/25aportaríaU$S6.000millonesenconceptodeDEX,yCórdobaunosU$S1.500millones”,amplió.
“ParaCórdoba,significaunatransferenciadeingresosaproductoresdealrededordeU$S200millonesporelhechodebajarlosDEX,encontraposiciónqueloqueseesperabarecaudarconlasalícuotasmaselevadas(teniendoencuentaloquequedaporcomercializar).Anivelnacional,hablamosdeunosU$S480millones”,precisó.
Entreotrosaspectos,resaltólaposibilidaddequefinalmentecomiencenaactivarselasventasdelacampaña“nueva”,quehastaelmomentonosehanvisto.
RETENCIONES:¿SEACTIVALACAMPAÑACOMERCIAL2025/26?
Enparalelo,otradelasvocesqueopinósobreestenuevoescenariofuelaanalistademercados,PaulinaLescano.
—Paulinalescano(@paulina_lescano)July28,2025
Sifueracomentaristadechimentodiría“confirmado”perooo!
Siesasí+el“permanente”podemosempezaravermercadosnormalizándoseyconmásactividaddeDjvetambiénpara25/26.Hastahoy“okgs”declaradopic.twitter.com/LHnAYkFpG1“Algunospensaránqueesunamedidamarketinera,dadoqueeslomismoquehabíahace20días,yquenoalcanza.Otrosponderaránlamedida,querequiereunesfuerzofiscalporpartedelgobiernoparamantenerelsuperávit.Peroloconcretoesquehubounamejoraconrespectoaayer,yloqueenestosmomentosparecemenor,queeslode“permanente”,tendráunimpactoimportanteenelmercadodegranos”,evalúaelanalista.
RETENCIONES:“LODEPERMANENTETENDRÁUNIMPACTOIMPORTANTE”
Porotrolado,elconsultordeempresasagropecuariasTeoZorraquintambiénhizoreferenciaalosanunciosdeMilei,atravésdeltradicionalinformetitulado“Apuntesparaempresas”queelaboratodoslosmeses,atravésdesuempresaZorraquin+Meneses.
Mientrastanto,consideraclavequesalgaeldecretoconla“letrachica”delanuncioparasaber,porejemplo,siincluyeono elalargamientodelaexigenciaenliquidarlasDJVE(declaraciónjuradadeventasalexterior)quehoyseencuentraen30díashábiles.
Desdesupuntodevista,laclaveesque,araízdelasmedidastemporarias,elmercadohabíaperdidovolumen,ylamayoríadelasoperacioneseranspot,esdecirdecortoplazooinmediatas.
Yagrega:“Enresumen:mensajepositivo,porconsideraralsectorylasactividadesagropecuariaspartedelasolucióndelproblemaargentino,ytambiénporbajarretencionesyhacerloenformapermanente.Yporrecalcarquelapresiónfiscalesunobjetivodelgobiernoseguirreduciéndola.
“Estaesotracondiciónimportanteparaquese‘arme’elmercadohaciaadelanteenlasposicionescosechayposteriores”,opinaZorraquin.
Lasoja,“inviable”:unaencuestaaproductoresanticipaunadrásticacaídadelasiembra
Másadelante,considerafundamentalquesehayaavanzandoenestamedida,teniendoencuentala lasensacióngeneraldeincertidumbreypreocupaciónquereinabaenelcampo,aunavueltadelaesquinadelasiembragruesa.
Elproblemaenelmientrastantoesque,“aunqueserevisen(losmárgenes)20veces,elpanoramaengeneralsiguesiendoelmismo.Dependiendolazona,losmárgenessonajustados,estandomásenpositivolosdemaízygirasolyneutrosonegativoslosdesojaotrigo/sojaencamposalquilados”.
“LasmedidasanunciadasenlaSociedadRural,enprincipio,deberíanmejorarelánimoyofrecerprevisibilidadalmercado,alserunabajadefinitivadelasretenciones,temanadamenor.Ysiestabajaefectivamentesereflejaenmayorespreciosreales,puederevertiryhacerpositivoslosmárgenes“,sintetizaelconsultor.
—TeoZorraquín(@TeoZorraquinZM)July28,2025
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Elsegundofactoresque,porlarazónquesea,salvoenzonasdondesufrieronsequíalacampañapasada,elvalordelarrendamientonoseajustóalmomentopocorentabledelaactividad.Además,losucedidoenlaúltimasemanaconlastasasdeinterés,generaincertidumbresobresiseencareceelcréditobancarioysiestarádisponiblecuandosenecesiteunarenovaciónpuntualpararetenermercaderíaocompraralgúnbien.
Alrespecto,Zorraquinrecuerdaqueunodelosprincipalesproblemasesqueelpreciodelosgranosseencuentraenvaloreshistóricamentebajos,sinpoderintuirporelmomentoproblemasproductivosenelhemisferionortequeleaportenporlomenosunaventanadevolatilidadodeevoluciónenlosprecios.
Lopositivoparalosmárgeneseslaevolucióndeltipodecambiohacialazonade$1.300pordólar,loqueahuyentaunpocolosfantasmasdelaposibilidaddeunabajadeestealazonade$1.100y“agregaunplusdecompetitividadalnegocio,quizásdepocomonto,peropositiva”.
