El mercado del maíz argentino muestra un comportamiento atípico para la temporada: en lugar de caer por la presión de cosecha, las cotizaciones locales se mantienen firmes e incluso subieron en la última semana, operando al mismo nivel que el mercado de Chicago. Esa paridad sorprende porque, en la práctica, equivale a una situación “como si no hubiera retenciones”, y refleja un mix de oferta abundante y demanda externa intensa que sostiene los precios.
Principales cifras y dinámica de ventas
Según el informe de la Bolsa de Cereales de Córdoba, con datos de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación (SAGyP) al 6 de mayo, ya se comercializaron 25,6 millones de toneladas de maíz correspondientes a la campaña 2025/26. Ese volumen representa aproximadamente el 38% de la producción nacional estimada por la Bolsa de Comercio de Rosario en 68 millones de toneladas. En términos relativos, de ese total comercializado, 18,8 millones de toneladas cuentan con precio fijado, es decir el 73% de las operaciones, una proporción similar a la observada en el ciclo 2024/25 (72%).
La actividad comercial semanal es mayor que la del año anterior, lo que la Bolsa interpreta como consecuencia directa de una cosecha récord y de mejores resultados productivos en general. Esa mayor velocidad de fijaciones semanal consolida la liquidez del mercado y explica por qué, pese al ingreso de oferta, los precios no se desploman.
Existencias y flujo de comercio exterior
Otro dato relevante es el nivel de stocks en instalaciones domésticas. Al 1° de mayo, las existencias en acopios, plantas industriales y terminales elevadoras alcanzaron 16,8 millones de toneladas, un aumento interanual del 37% y el mayor volumen registrado en los últimos 12 años. Ese acumulado supone un récord histórico para el país y contrasta con el volumen exportado en la campaña 2024/25 (28,9 millones de toneladas), pues las existencias superan por más de 15 millones de toneladas la referencia de ese año.
En el frente exportador, la SAGyP proyecta que las ventas externas para el ciclo 2025/26 podrían rondar los 44 millones de toneladas. El inicio del ciclo confirmó una fuerte demanda internacional: marzo y abril registraron el mejor arranque en declaraciones juradas de venta al exterior (DJVE) de los últimos seis años, con 10,4 millones de toneladas aprobadas en esos dos meses. Además, durante los primeros días de mayo los exportadores ya habían adquirido 24,5 millones de toneladas y contaban con DJVE aprobadas por 12,2 millones de toneladas entre marzo y la primera quincena de mayo.
Precios: solidez frente a la presión de cosecha
La fortaleza del precio local queda de manifiesto en las cotizaciones disponibles: en lo que va de mayo el maíz se promedió en torno a U$S 184 por tonelada, aproximadamente U$S 13 por encima del valor promedio de marzo, mes que marca el inicio del ciclo comercial. Esa estabilidad y subida reciente son llamativas en un contexto de cosecha que normalmente induce una curva bajista por mayor oferta física.
Al comparar precios con la plaza norteamericana, la paridad con Chicago indica que la plaza local está pagando prácticamente lo mismo que en Estados Unidos. En un contexto de retenciones a las exportaciones, esa igualdad de valores resulta llamativa y sugiere que la combinación de demanda externa, necesidad de abastecimiento por parte de la industria local y estrategias de fijación de precios por parte de exportadores y productores está contrarrestando el efecto típico de la presión de cosecha.
Diferencias con la soja y causas del comportamiento
En contraste con la soja, donde la presión de cosecha suele erosionar cotizaciones locales de forma más marcada, el maíz está mostrando una performance relativa mejor. Esto puede deberse a varios factores: un aumento sostenido de la demanda global por grano y productos industriales, un calendario de embarques que aceleró las DJVE en los primeros meses del ciclo, y la mayor disponibilidad de volumen para fijaciones y ventas que impulsa la negociación sin provocar desplomes.
También influyen factores específicos del mercado argentino: las estrategias comerciales de los exportadores para garantizar embarques y cumplir con DJVE aprobadas, la absorción de oferta por parte de la industria doméstica y una estructura logística mejor adaptada a una campaña de alto volumen. La elevada existencia de stocks no parece traducirse en descuentos agresivos, sino en mayor actividad comercial que sostiene los precios.
Implicancias para productores y exportadores
Para los productores, el escenario de precios local alineados con Chicago presenta una oportunidad para fijar valores en condiciones favorables y capturar rentabilidad en una campaña récord. La alta proporción de maíz con precio (73% de lo comercializado) indica que muchos productores ya aprovecharon esa ventana. Quienes aún no fijaron podrían beneficiarse de la solidez actual del mercado, aunque siempre existe riesgo de volatilidad internacional.
Para los exportadores, el intenso flujo de compras y la necesidad de sostener embarques impulsan la adquisición de origen a ritmos elevados. Las DJVE tempranas y el volumen de compras registradas sugieren que la demanda externa está respaldando los precios, al mismo tiempo que obliga a gestionar logística y cumplimiento contractual en meses de alta actividad.
Perspectiva y riesgos
La continuidad de la paridad con Chicago dependerá de la interacción entre oferta doméstica, ritmo de embarques, evolución de la demanda internacional y factores externos que afecten los precios globales (clima, stocks mundiales, demanda de biocombustibles, tipo de cambio). Un elemento clave a monitorear es la velocidad a la que se convierten las existencias en embarques: si los stocks se mantienen elevados sin un ritmo de exportación sustentado, podría generarse presión vendedora. Sin embargo, las señales actuales muestran mayor dinamismo exportador que en años recientes.
Conclusión
En síntesis, el maíz argentino desafía la dinámica típica de cosecha al mantener y aumentar precios, llegando a operar al mismo nivel que Chicago. Esto responde a una cosecha récord que habilita mayor volumen de fijaciones, un inicio de ciclo con DJVE muy activo, y una demanda externa que sostiene los valores locales. El escenario ofrece oportunidades para productores y exige eficacia logística a exportadores; la evolución dependerá de la confirmación de las proyecciones de embarques y del comportamiento del mercado internacional en los próximos meses.
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