La petrolera YPF presentó un resultado trimestral que cambió la percepción sobre su negocio agroindustrial y quedó alineado con una estrategia más amplia de energía. En el informe ante la Comisión Nacional de Valores la compañía reveló que la unidad YPF Agro se integró al segmento de Nuevas Energías, dejando atrás su ubicación en Downstream y mostrando una dinámica comercial creciente.
El dato más sobresaliente fue el EBITDA ajustado de USD 102 millones, que implicó un salto del 72 % respecto del trimestre anterior y refleja el impulso estacional de la demanda de gas natural en la subsidiaria Metrogas. Aun así, la compañía aclaró que ese salto se compensó parcialmente por mayores compras de gas, mientras que el negocio agropecuario mostró estabilidad operativa.
En el segmento agro, las ventas excluyendo gasoil alcanzaron USD 344 millones en el tercer trimestre de 2026, lo que representa un aumento del 18,1 % respecto del trimestre previo y del 32,6 % interanual. Al cabo de los primeros nueve meses del año, las ventas acumuladas del rubro sumaron USD 826 millones, un crecimiento del 23,1 % frente a igual período de 2025.
El informe corporativo también destacó un comportamiento muy activo en fertilizantes: los volúmenes vendidos al mercado local aumentaron 83 % t/t, un reflejo de una mayor actividad de siembra y de la demanda estacional típica del país. En conjunto, la venta de fertilizantes, granos y harinas totalizó 681.000 toneladas, cifra que implica un alza del 13,3 % trimestral y del 27,2 % interanual.
Ventas, exportaciones y perfil del negocio
De las 681.000 toneladas comercializadas en el trimestre, 517.000 toneladas se enviaron al exterior y 163.000 toneladas quedaron en el mercado local, lo que evidencia la marcada orientación exportadora del negocio de granos y harinas. Mientras tanto, el 100 % de las ventas de fertilizantes se dirigieron al mercado doméstico, consolidando a YPF Agro como proveedor clave de insumos para el productor argentino.
Los volúmenes de granos y harinas destinados a la exportación fueron casi totales: 99,7 % en el 3T26, comparado con 94 % en el 2T26 y 98 % en el 3T25, lo que refleja tanto la oferta local como las condiciones favorables en mercados externos. Este perfil comercial convierte a YPF Agro en un actor relevante para la cadena de valor agrícola y para el flujo de divisas vinculadas al agro.
La compañía también mantiene una red de más de 100 centros de distribución a lo largo del país, donde se comercializan insumos como protección de cultivos, nutrición, semillas y biológicos además de combustibles y lubricantes. En su comunicado institucional YPF Agro reivindica la misión de “desarrollar de forma rentable y sustentable la producción de nuestro suelo”, un mensaje alineado con la necesidad de servicios integrales para el productor.
En paralelo al crecimiento de ventas y volúmenes, la petrolera registró mayores costos ligados a compras de gas natural que moderaron el impacto positivo del EBITDA, dejando en evidencia su exposición a precios y logística energéticos. Ese punto es clave para entender por qué, pese al fuerte salto en EBITDA, la compañía advierte sobre fluctuaciones en márgenes vinculadas a la estacionalidad y al mercado energético.
Contexto: la venta de Profertil y el efecto en la estrategia
En diciembre pasado YPF concretó la salida de Profertil al desprenderse del 50 % que poseía en la mayor productora de fertilizantes del país, operación que siguió a la venta de la otra mitad por parte de Nutrien. Profertil pasó a manos de Adecoagro con el 90 % y de la Asociación de Cooperativas Argentinas con el 10 %, en una transacción por aproximadamente USD 1.200 millones.
La desinversión en Profertil le dejó a YPF ingresos por más de USD 600 millones, recursos que pueden redefinir su capacidad de inversión y su enfoque estratégico en negocios no tradicionales. Ese movimiento ayuda a explicar por qué la firma reagrupó a YPF Agro en el segmento de Nuevas Energías, un cambio que no es solo de nomenclatura sino que apunta a integrar energía, insumos y servicios digitales para el campo.
Para los productores agropecuarios, los resultados implican señales contrapuestas: por un lado hay mayor disponibilidad de insumos y actividad comercial, y por otro persiste la volatilidad de costos energéticos y la concentración de la producción de fertilizantes en nuevos actores. Esa dualidad define el paisaje operativo de la campaña próxima y las decisiones de fertilización y logística en los campos.
En términos de política pública y mercado interno, la fuerte demanda local de fertilizantes subraya la importancia de garantizar acceso y precios razonables en la etapa de siembra, especialmente ante campañas que requieren mayor nutrición de cultivos. Al mismo tiempo, la elevada proporción de granos y harinas destinadas a exportación convierte la plaza doméstica en receptor de ingresos que impactan la balanza comercial y la liquidez de las agroempresas.
Mirando hacia adelante, los factores a seguir son claros: evolución de la demanda estacional, comportamiento de los precios internacionales de granos, y la dinámica del mercado de gas que afecta a Metrogas y a la cuenta de resultados consolidada. También será relevante observar cómo YPF reinvierte los recursos de la venta de Profertil y si impulsa alianzas para sostener su oferta integral al productor.
En resumen, el informe de YPF muestra que YPF Agro crece en volumen y facturación mientras la compañía reconfigura su portafolio y asume riesgos energéticos estacionales. Para el sector agroindustrial argentino, la combinación de mayor actividad en fertilizantes y una sólida presencia exportadora plantea oportunidades y desafíos que definirán la campaña y la cadena de valor en los próximos trimestres.
